摘要：
　　上下游参与者和利润分配情况：目前，我国已经建立起一套较为完善的生猪产业链体系，自上而下涉及了多个行业，主要包括：饲料行业、育种行业、动保行业、生猪养殖行业、屠宰行业，以及下游的深加工行业等。其中，动保行业利润较高，22Q3行业毛利中枢达40%，同期产业链其他环节毛利位于6-8%附近。
　　生猪的繁育体系和生命周期：1）按照代际，生猪可定义为一元猪（纯种猪）、二元猪（种猪）和三元猪（商品猪），通过杂交得到的“杜长大”猪（商品猪）继承了祖代优势基因，因此广泛流通于市场。2）从母猪视觉出发，生命周期约4-4.5年。从商品猪视觉出发，生命周期约6个月。若从养殖户视觉出发，从补栏后备母猪到商品猪出栏变现，大约需要经历14个月，这也是猪周期的由来。
　　养殖模式、屠宰产业链的现状及发展方向：1）生猪养殖模式大致分为两大类，自繁自养模式和“公司+农户”模式。根据当前企业战略布局，我们发现各企业的发展路径均以规模扩张、集中养殖为导向。未来企业将不断完善管理体系，延伸全产业链布局，产业链集中度亦将会不断提高。2）屠宰产业链主要由养殖场（户）、生猪采集商（猪贩子）、屠宰场及下游肉类加工厂组成，未来随着定点屠宰制度的推进以及环保政策不断加码，生猪屠宰行业整合有望加速。
　　全球和中国的生猪供需情况：1）近30年以来，全球猪肉产量、消费量总体保持平稳向上的增长，据USDA预测，2022年产销量将分别达1.2亿吨和1.09亿吨。全球生猪进出口量也保持上升趋势，但占比全球消费量较低，非主要价格驱动因素。2）我国作为世界第一养猪大国和猪肉消费国，2021年猪肉产量约5200万吨（国家统计局口径），需求随供给的变化同频波动。国内贸易方面，我国主要形成北猪南调的局面。国际贸易方面，我国作为全球第一猪肉消费国，供需缺口始终存在，因此我国猪肉进口整体较高。
　　

研究报告全文：中信期货研究农产品专题报告生猪2022-12-15生猪养殖基础系列一投资咨询业务资格生猪产业链再梳理证监许可2012669号报告要点本文是生猪养殖基础系列的第一篇我们将从4个维度出发帮助投资者梳理生猪产业链和其供需格局1上下游参与者和利润分配情况2生猪的繁育体系和生命周期3中游养殖模式下游屠宰产业链的现状及发展方向4全球和中国的生猪供需情况摘要农产品研究团队上下游参与者和利润分配情况目前我国已经建立起一套较为完善的生猪研究员产业链体系自上而下涉及了多个行业主要包括饲料行业育种行业动保李兴彪010-58135950行业生猪养殖行业屠宰行业以及下游的深加工行业等其中动保行业利lixingbiaociticsfcom润较高22Q3行业毛利中枢达40同期产业链其他环节毛利位于6-8附近从业资格号F3048193投资咨询号Z0015543生猪的繁育体系和生命周期1按照代际生猪可定义为一元猪纯种猪王聪颖二元猪种猪和三元猪商品猪通过杂交得到的杜长大猪商品猪010-58135955wcyciticsfcom继承了祖代优势基因因此广泛流通于市场2从母猪视觉出发生命周期约从业资格号F0254714投资咨询号Z00021804-45年从商品猪视觉出发生命周期约6个月若从养殖户视觉出发从补栏后备母猪到商品猪出栏变现大约需要经历14个月这也是猪周期的由来养殖模式屠宰产业链的现状及发展方向1生猪养殖模式大致分为两大类自繁自养模式和公司农户模式根据当前企业战略布局我们发现各企业的发展路径均以规模扩张集中养殖为导向未来企业将不断完善管理体系延伸全产业链布局产业链集中度亦将会不断提高2屠宰产业链主要由养殖场户生猪采集商猪贩子屠宰场及下游肉类加工厂组成未来随着定点屠宰制度的推进以及环保政策不断加码生猪屠宰行业整合有望加速全球和中国的生猪供需情况1近30年以来全球猪肉产量消费量总体保持平稳向上的增长据USDA预测2022年产销量将分别达12亿吨和109亿吨全球生猪进出口量也保持上升趋势但占比全球消费量较低非主要价格驱动因素2我国作为世界第一养猪大国和猪肉消费国2021年猪肉产量约5200万吨国家统计局口径需求随供给的变化同频波动国内贸易方面我国主要形成北猪南调的局面国际贸易方面我国作为全球第一猪肉消费国供需缺口始终存在因此我国猪肉进口整体较高重要提示重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任中信期货农产品专题报告目录一生猪产业链介绍4一生猪简介4二生猪产业链图解4三生猪产业链主要参与者图解5二生猪繁育体系介绍6一生猪繁育体系图解6二生猪生命周期图解7三养殖模式图解8四屠宰产业链图解12三全球供需14一全球猪肉供需14二全球猪肉贸易15四中国供需16一国内猪肉供需16二国内猪肉贸易17五附录19一生猪和猪肉的常用名词解释19二母猪的常用名词解释19三生产效率相关的常用名词解释20四屠宰产业链相关的常用名词解释20免责声明22图表目录图表1生猪产业链图解4图表2生猪产业链主要参与者图解6图表3生猪繁育体系图解7图表4生猪生命周期图解8图表5养殖模式图解9图表6自繁自养重资产模式带来的高折旧10图表7公司农户代养模式带来的高委托养殖费用10图表8毛利率自繁自养模式公司农户模式10图表9完全成本自繁自养模式公司农户模式10图表10自繁自养龙头猪企超越公司农户龙头猪企成为猪茅11图表11各发展路径均以规模扩张集中养殖为导向12图表12屠宰产业链图解13图表13定点屠宰产量占比不断提升万头13图表14全球猪肉产量千吨14222中信期货农产品专题报告图表15全球猪肉生产国Top10千吨14图表16全球猪肉消费量千吨14图表17全球猪肉消费国Top10千吨14图表18全球猪肉出口量千吨15图表19全球猪肉出口国Top10千吨15图表20全球猪肉进口量千吨15图表21全球猪肉进口国Top10千吨15图表22中国猪肉产量先上后下万吨16图表23中国猪肉产量区域分布万头占比16图表24中国猪肉人均消费量分城镇农村千克17图表252020年中国猪肉人均消费量分品类千克17图表26生猪贸易流通呈现北猪南调格局18图表27中国猪肉供需缺口始终存在千吨19图表28中国猪肉进口明显高于出口千吨19322中信期货农产品专题报告一生猪产业链介绍一生猪简介生猪即种猪之外的未被宰杀的家猪统称生猪肉可食用皮可制革体肥肢短性温驯适应力强易饲养繁殖快是我国居民主要的肉类来源之一老话说得好百菜独有白菜好诸肉唯有猪肉香这也侧面印证了中国人对于猪肉的喜爱生猪除以鲜肉供食用外也可以深加工成火腿腌肉香肠和肉松等制品除食用之外猪皮猪鬃和猪肠衣还可作工业原料应用较为广泛二生猪产业链图解目前我国已经建立起一套较为完善的生猪产业链体系自上而下涉及了多个行业其中包括上游的饲料行业育种行业动保行业中游的生猪养殖行业屠宰行业以及下游的深加工行业等经过一系列的生产屠宰加工最后通过物流运输至商超酒店批发农贸市场等进行销售或制成高低温肉制品最终流入消费者手中图表生猪产业链图解1资料来源中信期货研究所422中信期货农产品专题报告三生猪产业链主要参与者图解饲料行业主要为生猪养殖提供能量和蛋白摄入销售毛利约6随着我国生猪养殖行业的不断发展我国猪饲料的需求也不断增加根据中国饲料工业协会我国猪饲料产量除了19年因非洲猪瘟出现下跌其余年份均稳步上涨2021年猪饲料产量达130765万吨2016-2021年CAGR达87猪饲料产业领军企业有双胞胎集团新希望集团正大集团海大集团大北农等动保行业主要为生猪养殖行业提供疫苗产品为生猪健康长大保驾护航毛利水平约41全产业链最高2019年1月以后中国政府仅对O型口蹄疫进行强制免疫其他类型的猪疾病疫苗由生猪养殖场自愿采购猪疫苗行业的主要企业有天康生物生物股份中牧股份瑞普生物申联生物等生猪养殖行业主要通过自繁自养或外购仔猪的方式进行仔猪育肥最后通过售卖商品猪赚取利润是生猪产业链最核心环节销售毛利约7目前上市猪企的市占率可达20左右主要包括牧原股份温氏股份新希望正邦科技天邦股份傲农生物等屠宰行业主要以赚取生猪和猪肉之间的价差为盈利来源屠宰行业一头连着生猪养殖一头连着猪肉消费是保障肉品质量安全的关键环节企业通常不会单业务布局而是上下游多业务布局毛利在8左右根据农业部我国生猪定点屠宰企业屠宰量除了19-20年出现下跌其余年份均稳步上涨2021年生猪定点屠宰量达264亿头增速高达632016-2021年CAGR达49国内屠宰行业较为分散CR5占比仅约5未来随产业链一体化的逐步发展市场将会进一步集中目前我国主要屠宰企业有新希望龙大肉食双汇发展顺鑫农业等522中信期货农产品专题报告图表生猪产业链主要参与者图解毛利取财报披露值22022Q3资料来源中信期货研究所二生猪繁育体系介绍一生猪繁育体系图解生猪繁育体系按照代际定义为一元猪纯种猪二元猪种猪三元猪商品猪如果按照辈分也可分为曾祖代祖代父母代和商品代其中祖代一元纯种猪用来生产二元种猪再通过选取二元母猪以及一元纯种公猪作为父母代用来生产三元商品代国外一元纯种猪主要有五大品种其中长白猪大约克夏猪杜洛克猪是最为常见的三个品种国内一元纯种猪主要为宁乡猪太湖猪香猪东北民猪目前我国种猪依旧主要依靠进口通过一元的长白公猪和大约克夏母猪简称大白猪产下二元长大猪再选取其中长大母猪和一元杜洛克公猪作为父母代杂交出三元杜长大猪通过杂交得到的杜长大猪继承了祖代优势基因具有体型大生长周期短饲料回报率高瘦肉率高经济效益明显等特点因此广泛流通于市场622中信期货农产品专题报告图表生猪繁育体系图解3资料来源中信期货研究所二生猪生命周期图解世间万物各自有着自己的生命周期这是亘古不变的法则生猪也不例外站在养殖户的角度从补栏后备母猪到商品猪出栏变现大约需要经历14个月这14个月是如何划分的猪场又经历了哪些过程接下来我们将分别从母猪视觉商品猪视觉出发了解生猪的生命周期母猪视觉出发生命周期约4-45年1出生哺乳后备母猪历时4个月成为后备母猪此时体重约为50公斤2后备母猪能繁母猪再经过4个月左右的悉心喂养母猪性发育成熟具备了妊娠的能力此时体重达到200公斤左右3不断产子的周期循环接下来作为一头能繁母猪正式开启了生娃之路经过配种母猪进入长达4个月的妊娠期待顺利分娩后进入约21天至一个月的哺乳期待乳猪成功断奶后母猪中场休息后重新进行配种进入到下一个轮回4淘汰母猪一般来说一头母猪一年产仔2次生育年龄通常在7胎左右即成为能繁母猪3-35年之后身体将不再适用于生育届时则被养殖场淘汰722中信期货农产品专题报告商品猪视觉出发生命周期约6个月1哺乳期乳猪出生后大约经历21天-一个月左右的哺乳期成为断奶仔猪此时体重约为7公斤2保育期断奶仔猪将转至保育舍大约经过1个月的悉心照顾成为小猪此时体重约为23至25公斤3育肥期小猪将转至育肥舍大约再经过4个月的喂养长成110公斤左右可出栏的商品猪养殖户根据当时的市场情况控制育肥节奏或提前或压栏多数情况下出栏体重在100-130公斤之间波动综上所述若养殖户视觉出发从补栏后备母猪至商品猪出栏变现共经历3个环节共计大约14个月具体来看后备母猪性成熟历时4个月能繁母猪妊娠4个月小猪长大历时6个月从能繁母猪存栏量的增加传导至商品猪出栏的增加共计大约10个月这也是猪周期的由来图表生猪生命周期图解4资料来源中信期货研究所三养殖模式图解生猪养殖主要由三个阶段组成分别为育种育仔育肥目前大规模猪企尽可能通过自己选育扩繁祖代猪以确保优良基因进而保证养殖效率降低生产成本因此育种环节差异性不大各家猪企的经营模式差异主要体现在育仔和育肥介入模式上822中信期货农产品专题报告图表养殖模式图解5资料来源中信期货研究所自繁自养模式贵但好用贵主要在于自繁自养属于重资产模式前期需要大量资本投入自建养殖场自聘养殖厂负责人技术人员养殖工人自建饲料厂或统一采购饲料疫苗雇佣农工集中进行种猪育种和扩繁仔猪保育生猪育肥等所有生产过程并统一销售给终端消费者该模式的优势在于生猪养殖的各生产环节置于可测可控状态管理效率较高防疫效率较高在食品安全疫病防控成本控制及标准化等方面具备明显的竞争优势另外自繁自养减少了公司和农户之间的交易成本增强了整体抵抗市场风险的能力公司农户模式相对便宜而能用相对自繁自养公司农户模式属于轻资产模式该模式下企业仅负责种猪繁育仔猪生产饲料生产技术指导产品销售等环节管理及配套体系建立向合作农户提供关键环节技术支持和服务而建造养殖场的成本则有农户自行承担公司只需要验收栏舍合格后收取一定合作保证金与农户签订委托养殖合同发放猪苗饲料药物疫苗等养殖所需物资待生猪达到出栏重量后公司回收销售支付农户代养费生猪所有权全程在公司手中该模式的优势在于有效地整合养殖规模扩张中需要的资本技术土地劳动力等资源要素利用国内分散土地资源和闲余劳动力轻资产模式有助于公司在前期快速的规模化扩张但同时也有一定风险主要在于管理效率低无法控制农户实际用料情况以及存在农户毁约风险企业可能拿不到超额利润等922中信期货农产品专题报告图表自繁自养重资产模式带来的高折旧图表公司农户代养模式带来的高委托养殖费用67数据来源Wind公司公告中信期货研究所数据来源Wind公司公告中信期货研究所公司数据可以从旁佐证轻重资产模式在成本端的差异我们对比了分别以自繁自养模式公司农户模式为主的企业毛利率和成本的情况发现以自繁自养模式的为主的龙头养殖企业在大多数年份中毛利率明显高于其他公司完全成本则常年低于以公司农户模式为主或两种模式混用的养殖企业图表毛利率自繁自养模式公司农户模式图表完全成本自繁自养模式公司农户模式89数据来源Wind公司公告中信期货研究所数据来源Wind公司公告中信期货研究所2019年在非洲猪瘟之下公司农户模式的问题逐步暴露主要体现在1农户资金受限猪场简陋其设备相对落后且由于管理效率不高更新迭代较慢2农户素质参差不齐即便公司提供技术指导但实际落地效果难于掌控3防疫方案落地难度大等在非瘟的重大冲击之下公司农户模式的头部猪企跌落王座自繁自养模式的龙头猪企则逆势超涨一举成为行业龙头且逐渐拉开差距从此市场对养殖模式有了重新的认识与思考传统的公司农户模式就此开启转型之路1022中信期货农产品专题报告图表自繁自养龙头猪企超越公司农户龙头猪企成为猪茅10资料来源Wind公司公告中信期货研究所在中信期货研究新猪周期下成本变化牵动哪些投资机会系列专题之二养殖模式变化将如何影响周期专题报告20220428中我们详细梳理了龙头上市公司的养殖模式转型之路并发现有一定的共通之处1在育仔阶段整体养殖企业的自繁仔猪意愿在不断提升2在育肥阶段虽不同企业战略不同但始终以提升育肥阶段管理效率以及升级疫情防控级别为目的展开最终体现在养殖模式的变化上即为无论是从公司农户到公司养殖小区再到公司现代产业园区职业农民的模式变化还是公司农户到一体化自养为主的模式变化还是继续精耕自繁自养模式各企业的发展路径均以规模扩张集中养殖为导向展望未来我们认为不断完善自主可控的管理体系不断延伸全产业链布局的大方向不会改变随着规模化效应的逐渐凸显养殖门槛的不断抬高产业链集中度会不断的提高1122中信期货农产品专题报告图表各发展路径均以规模扩张集中养殖为导向11资料来源中信期货研究所四屠宰产业链图解屠宰产业链的上游主要由规模养殖场个体养殖户和生猪采集商猪贩子组成由于我国生猪养殖历来以散养户和中小规模猪场为主区域分布较为分散生猪的流通主要通过猪贩子来完成个体养殖户及中小养殖场通常先将生猪卖给猪贩子再由猪贩子统一将生猪转售给屠宰场或由猪贩子委托屠宰场宰杀后将猪肉转卖给下游销售渠道前者我们称之为屠宰场的自营模式后者称为代宰模式屠宰产业链的中游主要由屠宰场和猪肉品牌商组成大型猪肉品牌商例如双汇发展通常拥有大量合作或自建的屠宰场同时拥有下游猪肉销售渠道他们通过从上游养殖场收购生猪经宰杀处理加工成猪肉或其他肉制品在通过各渠道销售赚取利润屠宰产业链的下游主要由批发商和销售渠道组成当前农贸市场依旧是主要的猪肉流通渠道1222中信期货农产品专题报告图表屠宰产业链图解12资料来源中信期货研究所定点屠宰制度以及环保政策不断加码下生猪屠宰行业整合有望加速为加强生猪检疫能力早在1998年国务院颁布生猪屠宰管理条例起中国采取定点屠宰集中检疫制度要求养殖户将生猪送至定点屠宰场进行统一屠宰严厉打击私屠滥宰情况2016-2017年间全国范围内执法部门共捣毁5508个私屠滥宰窝点取得一定成效近五年定点屠宰量的占比逐步提高从2016年的30提升至2021年的44另外2018年屠宰行业排污许可证正式启动核发生猪屠宰行业按照规模不同实行差异化管理屠宰行业环保政策再度加码随着环保成本和行业门槛的不断提升有利于行业过剩低效产能的出清加快行业整合图表定点屠宰产量占比不断提升万头13资料来源Wind美国农业部农业部中信期货研究所1322中信期货农产品专题报告三全球供需一全球猪肉供需近30年以来全球猪肉产量消费量总体保持平稳向上的增长据USDA预测2022年产销量将分别达12亿吨和109亿吨从1990年至2018年猪肉产量28年CAGR20猪肉消费量CAGR19步调一致的稳重有升自2019年起在非洲猪瘟影响之下猪肉产量大幅被动地缩减当年同比下降19带动销量同步下滑最后在低基数下2020年产销量出现高增目前逐步恢复至正常水平图表全球猪肉产量千吨图表全球猪肉生产国千吨1415Top10数据来源Wind美国农业部中信期货研究所数据来源Wind美国农业部中信期货研究所分国家看中国是全球第一猪肉产销国虽然中国的产销量2015-2022年呈小幅下降态势分别-14-12但绝对值依旧远超排名第二的欧盟产销量分别达5100万吨5269万吨占全球的464485其次欧盟美国产销分别均位列第二第三产量分别达2267万吨1232万吨销量分别达1892万吨1004万吨图表全球猪肉消费量千吨图表全球猪肉消费国千吨1617Top10数据来源Wind美国农业部中信期货研究所数据来源Wind美国农业部中信期货研究所1422中信期货农产品专题报告二全球猪肉贸易1995年以来全球生猪进出口量均保持上升趋势但占比全球消费量均较低非主要价格驱动因素出口方面1995-2021年出口量由236万吨增至1221万吨CAGR65累计增长461增速较快但绝对占比总需求量始终偏低目前占比约10分国家看欧盟美国加拿大巴西为前四大出口国22年出口量分别达390万吨2898万吨1425万吨130万吨分别占比37271312进口方面1995-2021年出口量由229万吨增至1155万吨CAGR64累计增长403增速较快但绝对占比总需求量始终偏低目前占比约9分国家看中国日本墨西哥美国为前四大出口国22年进口量分别达180万吨152万吨125万吨67万吨分别占比1916137图表全球猪肉出口量千吨图表全球猪肉出口国千吨1819Top10数据来源Wind美国农业部中信期货研究所数据来源Wind美国农业部中信期货研究所图表全球猪肉进口量千吨图表全球猪肉进口国千吨2021Top10数据来源Wind美国农业部中信期货研究所数据来源Wind美国农业部中信期货研究所1522中信期货农产品专题报告四中国供需生猪养殖行业是我国农业的支柱产业在国民经济中占有重要地位改革开放以后随着中共中央关于加快农业发展若干问题的决定出台我国商品化生猪产业得以飞速发展早在2018年我国养猪业年产值已达约17万亿元占农业总产值的116占畜牧业总产值的51与汽车工业产值相当我国是世界第一养猪大国和猪肉消费国猪肉消费占肉类消费的53一国内猪肉供需供给方面我国猪肉产量总体呈先上后下走势具体来看2000年-2014年我国猪肉产量呈现稳增长态势CAGR达26累计增长3912014年达峰5821万吨2015年起主要受饮食结构改变蓝耳病爆发环保限产整治以及随后的非洲猪瘟冲击等影响产量在之后的几年内总体上呈下降态势2020年叠加新冠疫情的扰动产量达4113创近20年来新低直至今年猪周期上行产量重回5200万吨以上水平同比上涨29从我国猪肉产区分布看按省份分四川于居首位2020年产量达395万吨占比10其次是湖南河南云南山东河北等地分别产出338325292271227万吨占比在85之间按地区分我国四大主产区分别为西南地区四川重庆云南贵州等华北地区河南河北山东等长江中下游地区湖南湖北江苏安徽等东北地区黑龙江吉林辽宁图表中国猪肉产量先上后下万吨图表中国猪肉产量区域分布万头占比2223数据来源Wind国家统计局中信期货研究所数据来源Wind国家统计局中信期货研究所需求方面从总量看我国猪肉人均消费量近年来基本在18-22千克人区间波动大体保持稳定近年在供给变化下消费量也出现同频波动2019-2020年受非洲猪瘟持续影响下猪肉供应受阻全国居民猪肉人均消费量连续2年下滑从2283千克人年大幅下滑至182千克人年20211622中信期货农产品专题报告年在猪价持续低位猪肉供给充足的背景下消费量大幅增至252千克人年分城镇农村看猪肉消费量增速略有差异农村居民人均猪肉消费量随人均收入的增加而增速较快CAGR达7城镇居民人均猪肉消费量增速则不及农村CAGR达5分肉类品种看部分替代品人均消费量增速快于猪肉目前猪肉的人均消费量依然处于肉类消费量首位但从增速来看近6年来增长最快的是羊肉2015-2021年CAGR达72其次是水产品奶类CAGR分别达6757猪肉与牛肉消费量增速相当分别达3938禽类增速最慢CAGR仅22图表年中国猪肉人均消费量分品类千图表中国猪肉人均消费量分城镇农村千克克252020全国居民人城镇居民人农村居民人年份24均消费量均消费量均消费量20212520251025402020182019041711201920282031202320182283227422962017201120621949近四年657CAGR数据来源Wind国家统计局中信期货研究所数据来源Wind国家统计局中信期货研究所二国内猪肉贸易国内贸易方面我国主要形成北猪南调的局面根据各地域的气候地区以及交通便利程度的不同我国主要分为四大产区西南地区华北地区长江中下游地区东北地区三大销区珠三角长三角环渤海由于区域供需形式不同长期以来形成了净调入区域和净调出区域如下图所示净调入区域包括北京江苏浙江上海广州和四川等主销区净调出区域包括黑龙江吉林辽宁河北河南湖北和湖南等主产区从调运方向来看东北猪调往华北主要是京津唐地区西北猪调往西南主要为四川重庆山东猪多调往安徽江苏上海江西福建广西多调往广东河南因猪源质量好出肉率高调往全国市场国内生猪贸易主要决定因素是各区域之间的价差因东三省近年来一直是猪价的最低区域因此北猪南调成为常态但是在2022年初开始各省份间价差缩小北1722中信期货农产品专题报告猪南调明显减少后期生猪的流向主要取决于区域间的价差低价区生猪流向高价区为主流趋势图表生猪贸易流通呈现北猪南调格局26资料来源涌益咨询中信期货研究所国际贸易方面我国作为最大的猪肉消费国供需缺口始终存在因此我国猪肉进口整体较高2022年预计猪肉产量5100万吨猪肉消费量5269万吨供需缺口1690吨左右已降至历史较低水平主要在于今年国内猪肉供给较充足为了弥补供需缺口我国常年进口冻肉主要产品品类为冻猪肉冻带骨猪前腿冻猪后腿及其肉块从进出口来看进口量整体较高且保持高增根据美国农业部数据从2016年的至2021年进口量从2022万吨增至433万吨累计增加114CAGR达16我国猪肉出口量逐年下滑且量级较小2021年出口量达104万吨累计减少45CAGR达-11不为价格主要驱动1822中信期货农产品专题报告图表中国猪肉供需缺口始终存在千吨图表中国猪肉进口明显高于出口千吨2728数据来源Wind美国农业部中信期货研究所数据来源Wind美国农业部中信期货研究所五附录一生猪和猪肉的常用名词解释生猪即生活着的猪对未宰杀的除种猪以外的家猪的统称仔猪从出生到断奶之前的小猪一般一头母猪一年产仔两次每胎产仔理论平均数在10-13头之间但我国由于饲养技术水平相对较低仔猪成活率不高实际最后产仔并成活下来的仔猪可能都不到理论值的一半育肥猪仔猪保育结束进入生长舍饲养直至出栏这一阶段猪肉又名豚肉是主要家畜之一猪科动物家猪通过屠宰后所得到的肉白条肉民间称去除毛血内脏牙骨重所剩下的猪体肉为白条肉该词汇多使用在肉类的屠宰批发过程在学术上通常会用胴体重这个衡量单位胴体重需要在白条肉的基础上去除头脚尾是猪遗传学上使用较多的术语猪副产品在生产主要产品过程中附带生产出的非主要产品如猪血猪皮猪鬃猪下水等猪蹄猪头等可进入副食品加工企业或熟食加工厂二母猪的常用名词解释1922中信期货农产品专题报告后备母猪从50kg左右开始选育或购入留作繁育用的尚未参加配种的母猪后备母猪通常情况下的留种及外购体重为50kg左右但会随着养户自身的需求而有所调整能繁母猪产过一胎仔猪能够继续正常繁殖的母猪也就是正常产过仔的母猪不包括后备母猪基本标准为体重达到成年猪体重的70以上二元母猪长白猪跟大白猪配种生下的母猪回交母猪即三元母猪指二元母猪与杜洛克杂交产出的三元商品猪中的相对优质母猪不再对外出售而是继续与长白或大白的公猪配种这种再利用母猪即回交母猪原种猪目前国内原种猪主要有丹系法系加系美系等我国的曾祖代最早都是从国外引种到国内后进行扩繁繁育等三生产效率相关的常用名词解释母猪存栏量一个猪场圈舍里后备母猪与能繁母猪的总和统称为母猪存栏量PSY每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数是衡量猪场效益和母猪繁殖成绩的重要指标计算方法PSY母猪年产胎次母猪平均窝产活仔数哺乳仔猪成活率MSY每头母猪一年可提供的出栏肥猪头数计算方法MSYPSY育肥猪成活率料肉比每生长1公斤肉与所消耗的饲料的比例假设1公斤肉所耗饲料35公斤就是351通常称作料肉比值35比值越大成本越高配种分娩率分娩母猪头数四个月前参与配种的母猪头数断奶仔猪成活率7kg断奶仔猪头数窝产总仔数四屠宰产业链相关的常用名词解释屠宰率胴体占宰前空腹重的百分比瘦肉率瘦肉肌肉占胴体的百分比反映产肉率和胴体品质的重要指标我国地方猪种瘦肉率一般在40-50之间而良种瘦肉型猪在60以上杂交商品猪在55左右2022