研究报告全文：2022年12月15日固定收益主题报告金融资源盘点与省内城投支持12福建篇证券研究报告福建省存贷款余额处全国中游水平截至2020年末全省本外币存贷款余额分别为56万亿60万亿分别位居全国第池光胜分析师14名第11名较GDP规模排名略靠后2020年和2021年分别SAC执业证书编号S1450518100003位列第7名第8名金融资源集中于福州和厦门2021年本chigsessencecomcn外币贷款余额分别为21万亿15万亿其余各地级市除泉州陈雨田分析师市本外币贷款余额达89190亿外均不足4100亿SAC执业证书编号S1450521070001chenyt4essencecomcn福建省金融机构概况1银行展业银行从在福建省展业相关报告的银行分行数量来看福州市远高于其他城市国有大行及股份国央企迈向高质量发展新阶2022-12-14制银行分行数量合计44家其余市均不高于30家属地银行段相关转债有哪些主福建省城农商行资产规模处于全国中游水平规模在1000亿以上题看转债系列一城农商行5家其中万亿以上城农商行1家为厦门国际银行如何看待11月金融数据2022-12-122主要非银金融机构证券公司截至2021年末注册地在后疫情时代消费链转债有2022-12-10福建的证券公司共4家为兴业证券长城国瑞证券金圆统一哪些可转债市场周报证券华福证券证券公司总资产规模排名全国第5位担保9公司担保公司数量及规模处全国下游水平截至2022年8月上海土拍零距离822四2022-12-10有债券担保余额且注册地在福建省的担保公司共1家为福州三拍热度略升国企为拿地主六零融资担保有限公司净资产规模排名全国第23位6家全国力性担保公司不计入排名统计中信托公司注册地在福建的信苏州土拍零距离222五2022-12-10托公司共2家为兴业国际信托厦门国际信托总资产母公拍热度回升民企城投司口径合计排名全国第10名资产管理公司注册地在福建拿地模式占比较高省的资产管理公司共3家为兴业资产管理有限公司厦门资产管理有限公司福建省闽投资产管理有限公司总资产规模排名全国第8名主要金融机构对城投支持1银行债券承销方面股份制银行作为债券承销商对城投的支持力度较大股份制银行国有大行政策行城农商行承销债券的全口径发行规模占比分别5623338917银行授信方面样本国有大行政策行股份制银行区域内城农商行及村镇银行授信额度占比分别38926422641其中对样本城投平台授信总额排名前五的机构为国开行兴业银行工行农行建行授信总额均在1500亿以上本地城农商行中厦门银行泉州银行对城投支持力度最大在所有授信银行中分别位列第14名第16名2证券公司及担保公司债券承销方面省外证券公司为福建省城投债承销的主力省内承销证券公司为兴业证券华福证券长城国瑞证券其中兴业证券承销力度较强债券担保方面福建省有担保城投债发行规模占福建省城投债总发行规模的比例为全国中下水平地方国有企业为担保主力全国性担保公司支持力度较大风险提示信息搜集不全城投融资政策调整超预期等本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1固定收益主题报告内容目录1福建省金融资源概览411福建省金融资源总体情况412福建省金融机构概况5121银行51211展业银行51212属地银行7122主要非银金融机构91221证券公司91222担保公司101223信托公司111224资产管理公司112各主要金融机构对城投支持1221银行12211股份制银行作为债券承销商对城投的支持力度较大12212国有大行对福建省城投的授信力度最大1322证券及担保公司15221省外证券公司为城投债承销主力兴业证券对地市级AA级别城投支持力度较大15222地方国有企业为担保主力全国性担保公司支持力度较大16图表目录图1福建省2020年末存贷款余额处全国中游水平亿元4图2福建省各市本外币存贷款余额亿元4图3福建省主要金融机构股权结构图5图4福建省各市展业银行分布家6图5福建省城农商行数量处于全国下游水平家7图6福建省城农商行2021年末总资产规模位居全国中上游水平亿元8图7福建省各市城农商行数量分布8图8厦门市城农商行资产规模远高于省内其他地市8图9各省证券公司分布亿个10图10各省担保公司分布亿个10图11各省信托公司分布亿个11图12各省资产管理公司分布亿个12图13股份制银行作为债券承销商对城投的支持力度较大亿个13图14福建省各授信机构分布亿13图15授信总额前20的机构分布亿14图16区域内外城农商行及村镇银行对区县级城投的支持力度较大14图17福建省各市授信总额及授信机构结构亿15图18福建省外证券公司为城投债承销主力兴业证券承销力度较大亿15图19承销金额前20的证券公司分布亿16图20兴业证券和其他证券公司承销主体以地市级城投为主华福证券对区县级城投支持力度较大16图21兴业证券华福证券和其他证券公司对AA级别城投支持力度较大16本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2固定收益主题报告图22福建省有担保债券规模占福建省城投债总发行规模的比例为全国中下水平亿17图23地方国有企业为担保主力全国性担保公司支持力度较大亿17表1福建省各市国有大行股份行详情6表2福建省主要城农商行概况亿9表3福建省证券公司概况亿元10表4福建省担保公司概况个亿元11表5福建省信托公司概况亿元11表6福建省资产管理公司概况亿元12本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3固定收益主题报告1福建省金融资源概览11福建省金融资源总体情况福建省存贷款余额处全国中游水平12020年末福建省本外币存贷款余额分别为56万亿60万亿分别位居全国第14名第11名较GDP规模排名略靠后2020年和2021年分别位列第7名第8名图1福建省2020年末存贷款余额处全国中游水平亿元2020年本外币存款余额2020年本外币贷款余额300000120250000100200000801500006010000040500002000广江浙山上北四河河湖福辽安湖重江陕天广云贵山内新吉黑甘海宁青西东苏江东海京川南北北建宁徽南庆西西津西南州西蒙疆林龙肃南夏海藏江12345678910111213141516171819202122232425262728293031资料来源各省统计年鉴央行安信证券研究中心注2021年各省本外币存贷款余额披露不全故此处选取2020年数据福建省金融资源集中于福州市和厦门市其余各市本外币存贷款余额层级分化明显福州市和厦门市2021年本外币贷款余额分别为21万亿15万亿明显高于其他市泉州市漳州市本外币贷款余额分别为89190亿40499亿其余地市本外币贷款余额均低于3000亿图2福建省各市本外币存贷款余额亿元2021年本外币存款余额2021年本外币贷款余额2500020000150001000050000福厦泉漳龙宁莆三南州门州州岩德田明平市市市市市市市市市资料来源福建省各市统计公报统计年鉴WIND安信证券研究中心1信贷在整个金融体系处于核心地位仍是主要的融资渠道因此本文以本外币存贷款余额数据来判断金融资源丰富度本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4固定收益主题报告12福建省金融机构概况福建省主要的银行证券信托地方AMC等金融机构大部分由福建省国资委通过福建省投资开发集团有限责任公司厦门市财政局通过厦门金圆投资集团有限公司实现参控股如福建省投资开发集团持有厦门国际银行闽投资产管理有限公司兴业证券华福证券兴业国际信托等股份厦门金圆投资集团持有厦门银行金圆统一证券厦门国际信托厦门资产管理有限公司等股份此外部分国有企业也有参控股如福建省能源集团福建省港口集团等持股部分信托银行证券公司等股份图3福建省主要金融机构股权结构图资料来源WIND企查查天眼查安信证券研究中心注股权结构图中仅包含部分银行证券公司担保公司资产管理公司等主要金融机构121银行1211展业银行从在福建省展业的银行分行数量来看福州市明显高于其他城市在获取信贷及投债额度上有更大的便利性福州市拥有6家国有大行一级分行12家国有大行的二级分行12家股份制银行一级分行14家股份制银行二级分行含信用卡中心分行数量合计达44家厦门市拥有6家国有大行一级分行5家国有大行的二级分行9家股份制银行一级分行9家股份制银行二级分行含信用卡中心分行数量合计达29家泉州市国有大行及股份制银行分行数量合计达23家其余各市合计分行数在5-15家之间本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5固定收益主题报告图4福建省各市展业银行分布家国有大行一级分行国有大行二级分行股份制银行一级分行股份制银行二级分行50454035302520151050福厦泉漳龙莆宁三南州门州州岩田德明平市市市市市市市市市资料来源银保监会安信证券研究中心表1福建省各市国有大行股份行详情国有大行股份制银行市合计一级分行二级分行一级分行二级分行中信银行信用卡中心福州分中心民生银行信用卡中心福州建设银行福建自贸试验区福州分中心民生银行福建自贸试片区分行农业银行福建自贸验区福州片区分行广发银行试验区平潭片区分行中国银行浦发银行福州分行广发银行福建自贸试验区福州片区分邮政储蓄银行福建福州市分行农业银行福建福州分行兴业银行福州分行兴业银行福建自贸试验区省分行交通银行自贸试验区福州片区分行中国行浙商银行福州分行华福州片区分行兴业银行平潭福建省分行农业银行福建自贸试验区平潭片区夏银行福州分行招商银行福分行华夏银行福建自贸试验银行福建省分行福州市分行中国银行福建自贸试验州分行民生银行福州分行区福州片区分行招商银行福44中国银行福建省分区福州片区分行中国银行福中信银行福州分行恒丰银行建自贸试验区福州片区分行中行建设银行福建清分行农业银行福州分行福州分行平安银行福州分信银行福建自贸试验区福州片省分行工商银行建设银行福建自贸试验区平潭行渤海银行福州分行光区分行平安银行福建自贸试福建省分行6片区分行工商银行福州分大银行福州分行12验区福州片区分行招商银行信行建设银行福清分行邮用卡中心福州分中心浦发银政储蓄银行福州市分行12行福建自贸试验区福州片区分行平安银行信用卡中心福州分中心14民生银行信用卡中心厦门分中心平安银行福建自贸试验区渤海银行厦门自由贸易试验区厦门片区分行平安银行信用卡农业银行厦门自贸试验区分分行华夏银行厦门分行中心厦门分中心浦发银行福中国银行邮政储蓄行工商银行厦门自贸试验区平安银行厦门分行浦发银行建自贸试验区厦门片区分行光银行农业银行工商分行中国银行厦门自贸试验厦门分行光大银行厦门分大银行福建自贸试验区厦门片厦门市29银行建设银行交区分行建设银行厦门自贸试行中信银行厦门分行民区分行中信银行福建自贸试通银行6验区分行交通银行厦门自贸生银行厦门分行招商银行厦验区厦门片区分行中信银行信试验区分行5门分行兴业银行厦门分行用卡中心厦门分中心民生银9行福建自贸试验区厦门片区分行招商银行福建自贸试验区厦门片区分行9广发银行泉州分行恒丰银行建设银行晋江分行建设银行泉州分行华夏银行泉州分石狮分行中国银行泉州分行浦发银行泉州分行光行邮政储蓄银行泉州市分民生银行泉州分行招商银行大银行泉州分行渤海银行泉泉州市行中国银行晋江分行建泉州分行兴业银行泉州分23州分行民生银行信用卡中心设银行泉州分行工商银行晋行平安银行泉州分行4泉州分中心中信银行泉州江分行农业银行泉州分行分行中信银行信用卡中心泉工商银行泉州分行10州分中心9本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6固定收益主题报告建设银行邮政储蓄银行交通恒丰银行平安银行招商银行漳州市银行中国银行工商银行农兴业银行1浦发银行民生银行中信银行14业银行6光大银行7建设银行邮政储蓄银行交通光大银行招商银行民生银行龙岩市银行中国银行工商银行农兴业银行1中信银行浦发银行华夏银行14业银行6恒丰银行7建设银行邮政储蓄银行交通平安银行招商银行浦发银行莆田市银行中国银行工商银行农兴业银行1民生银行中信银行光大银行13业银行66建设银行邮政储蓄银行交通民生银行中信银行兴业银行宁德市银行中国银行工商银行农10招商银行4业银行6建设银行邮政储蓄银行交通光大银行招商银行中信银行三明市银行中国银行工商银行农兴业银行1103业银行6建设银行邮政储蓄银行交通南平市银行中国银行工商银行农兴业银行17业银行6资料来源银保监会安信证券研究中心1212属地银行福建省城农商行数量处于全国下游水平资产规模处全国中游水平规模在1000亿以上城农商行5家其中万亿以上城农商行1家福建省共有31家城农商行在全国31个省直辖市中位列第23名从规模来看我们在WIND统计口径下的1731家城农商行中以总资产规模的可得性为筛选依据最终筛选出502家银行作为样本银行整体来看福建省样本城农商行总资产规模23万亿26家在全国31个省直辖市中位列第11名规模在1000亿以上城农商行共5家分别为厦门国际银行厦门银行海峡银行泉州银行厦门农商行其中万亿以上城商行1家为厦门国际银行2021年末总资产为10万亿从银行质量来看福建省多数样本城农商行的不良贷款率较低平均不良贷款率为13明显低于全国平均水平22从各地级市来看厦门市城农商行资产规模远高于省内其他地市福州市泉州市城农商行数量最多图5福建省城农商行数量处于全国下游水平家城商行数量农商行数量140120100806040200山河湖山浙四江广安河湖云江黑贵陕广辽吉新甘内福青宁海天重上北西东南南西江川西东徽北北南苏龙州西西宁林疆肃蒙建海夏南津庆海京藏江古12345678910111213141516171819202122232425262728293031资料来源WIND安信证券研究中心注样本银行为截至2022年10月24日WIND统计口径下的1731家城农商行本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7固定收益主题报告图6福建省城农商行2021年末总资产规模位居全国中上游水平亿元总资产1000009000080000700006000050000400003000020000100000浙江广北四上山辽安河福重江湖河湖贵天陕广吉黑山新甘云内宁海青西江苏东京川海东宁徽北建庆西南南北州津西西林龙西疆肃南蒙夏南海藏江古12345678910111213141516171819202122232425262728293031资料来源WIND安信证券研究中心注以2021年末总资产数据是否可得为依据最终在1731家城农商行中筛选出502家城农商行作为样本银行图7福建省各市城农商行数量分布城商行农商行76543210福泉南厦漳龙三莆宁州州平门州岩明田德市市市市市市市市市资料来源WIND安信证券研究中心注样本银行为1731家城农商行中属地为福建省的银行图8厦门市城农商行资产规模远高于省内其他地市总资产1600014000120001000080006000400020000厦泉福莆龙南三漳宁门州州田岩平明州德市市市市市市市市市资料来源WIND安信证券研究中心注样本银行为1731家城农商行中属地为福建省的银行本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8固定收益主题报告表2福建省主要城农商行概况亿2021年不证券代码证券简称银行类型城市2021年总资产良贷款率F020002100厦门国际银行股份有限公司城商行厦门市10071711F020026000厦门银行股份有限公司城商行厦门市3294909F020001500福建海峡银行股份有限公司城商行福州市2012214F020017600泉州银行股份有限公司城商行泉州市1396817F020064500厦门农村商业银行股份有限公司农商行厦门市1331814F020068700福建南安农村商业银行股份有限公司农商行泉州市595911F020119000福建晋江农村商业银行股份有限公司农商行泉州市564217F010023200福建福清汇通农村商业银行股份有限公农商行福州市511108司F020097100福建莆田农村商业银行股份有限公司农商行莆田市466908F020067500泉州农村商业银行股份有限公司农商行泉州市363512F020063200福建石狮农村商业银行股份有限公司农商行泉州市321111F020070700福建安溪农村商业银行股份有限公司农商行泉州市263107F020188400福建长乐农村商业银行股份有限公司农商行福州市243912F020130500福建龙岩农村商业银行股份有限公司农商行龙岩市212512F020138200福建龙海农村商业银行股份有限公司农商行漳州市201708F020318100福建仙游农村商业银行股份有限公司农商行莆田市189913F020092200福建上杭农村商业银行股份有限公司农商行龙岩市173809F020104100福建南平农村商业银行股份有限公司农商行南平市149014F020102600福建宁德农村商业银行股份有限公司农商行宁德市96111F020104000福建三明农村商业银行股份有限公司农商行三明市94014F020320600福建建瓯农村商业银行股份有限公司农商行南平市87813F020319600福建永安农村商业银行股份有限公司农商行三明市72020F020318700福建邵武农村商业银行股份有限公司农商行南平市69316F020138300福建沙县农村商业银行股份有限公司农商行三明市67518F020204700福建漳平农村商业银行股份有限公司农商行龙岩市65410F020201300福建武夷山农村商业银行股份有限公司农商行南平市61919资料来源WIND安信证券研究中心122主要非银金融机构1221证券公司截至2021年末注册地在福建省的证券公司共4家总资产规模达30898亿元排名全国第5位兴业证券实际控制人福建省财政厅为全国性综合类上市证券公司其在福建有很强的区域竞争力长城国瑞证券福建省政府未持股前身为厦门证券公司目前由中国长城资产管理股份有限公司控股金圆统一证券实际控制人厦门市财政局股东为厦门金圆投资集团51和统一综合证券49是首家两岸合资证券公司华福证券福建省国资委持股815为福建省属全资国有金融机构本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9固定收益主题报告图9各省证券公司分布亿个总资产证券机构个数右40000025350000203000002500001520000015000010100000550000000广上北江福湖湖山浙四安西陕山重吉广云天河江内贵河海甘黑辽新青东海京苏建南北东江川徽藏西西庆林西南津南西蒙州北南肃龙宁疆海古江123456789101112131415161718192021222324252627282930资料来源WIND企业预警通安信证券研究中心注总资产数据截至2021年末表3福建省证券公司概况亿元注册资营业收企业名称证监会评级企业性质上市发债第一大股东穿透及持股比例总资产净利润本入兴业证券股份有限公司AA级地方国有企业上市发债福建省财政厅204670217461897586长城国瑞证券有限公司BBB级中央国有企业发债中华人民共和国财政部6733511945612金圆统一证券有限公司B级地方国有企业-厦门市财政局5115020307-07华福证券有限责任公司BB级地方国有企业发债福建省国资委363307756529213资料来源资料来源WIND安信证券研究中心注数据截至2021年末1222担保公司福建省担保公司数量及规模处全国下游水平截至2022年8月10日有债券担保余额和净资产规模数据的担保公司共48家注册地在福建省的担保公司共1家为福州三六零融资担保有限公司为民营企业福建政府未持股净资产规模174亿排名全国第23位6家全国性担保公司不计入排名统计中图10各省担保公司分布亿个净资产规模担保公司个数右8000870007600065000540004300032000210001000江广安湖河重四甘湖吉浙江广陕黑山宁贵山天北云福苏东徽北南庆川肃南林江西西西龙东夏州西津京南建江资料来源WIND安信证券研究中心注1各省担保公司个数和规模统计中不包含6家全国性担保公司其中规模统计中不包含未披净资产数据的5家公司注2净资产数据大部分公司截至2022年3月末个别公司数据截至2021年末或2020年末本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10固定收益主题报告表4福建省担保公司概况个亿元担保担保债上市第一大股东穿透及持营业收归母净企业名称债券注册资本净资产总资产券余额发债股比例入利润只数福州三六零融资担保有限周鸿祎657为母公司651-46017426642507公司第一大股东持股比例资料来源WIND安信证券研究中心备注统计口径为对债券有过担保的担保公司1223信托公司福建省信托公司数量及规模处全国中上游水平在目前68家信托公司中注册地在福建的信托公司共2家为兴业国际信托有限公司福建省国资委及财政厅合计持股321厦门国际信托有限公司厦门市财政局持股80总资产母公司口径为2961亿排名全国第10名图11各省信托公司分布亿个总资产信托机构个数右180012160010140012008100068006004400220000北广上江浙重安山陕福贵青湖四黑江河甘天河新辽内湖吉西云山京东海苏江庆徽东西建州海北川龙西南肃津北疆宁蒙南林藏南西江古12345678910111213141516171819202122232425262728资料来源企业预警通WIND安信证券研究中心注1总资产数据为母公司口径注2总资产数据大部分机构截至2021年末四川信托华信信托新时代信托新华信托数据截至2019年末表5福建省信托公司概况亿元第一大股东穿透及持股比企业名称企业性质注册资本总资产营业收入净利润例兴业国际信托有限公司地方国有企业福建省国资委7301000226917917厦门国际信托有限公司地方国有企业厦门市财政局80041669214672资料来源企业预警通WIND安信证券研究中心1224资产管理公司福建省资产管理公司规模处全国中上游水平目前我国共有64家资产管理公司其中5家为全国性AMC59家为地方性AMC福建省共拥有资产管理公司3家为兴业资产管理有限公司福建省国资委和福建省财政厅合计持股321厦门资产管理有限公司实际控制人厦门市财政局和福建省闽投资产管理有限公司实际控制人福建省国资委总资产规模合计3396亿位列全国第8名本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页11固定收益主题报告图12各省资产管理公司分布亿个资产规模资管公司个数右1400351200310002580026001540012000500山河上浙广江陕福四山安内湖广江重湖甘云河西天青黑新海北宁辽贵吉东南海江东苏西建川西徽蒙北西西庆南肃南北藏津海龙疆南京夏宁州林古江12345678910111213141516171819202122232425262728293031资料来源企业预警通WIND安信证券研究中心注1总资产数据为母公司口径注2总资产数据大部分机构截至2021年末四川信托华信信托新时代信托新华信托数据截至2019年末表6福建省资产管理公司概况亿元注册营业企业名称成立日期上市发债第一大股东穿透及持股比例总资产净利润资本收入兴业资产管理有限公司2017-02-20发债福建省国资委1000195251612531厦门资产管理有限公司2015-12-28发债厦门市财政局6251606385518福建省闽投资产管理有限公司2008-11-10福建省国资委10001502411710资料来源企业预警通WIND募集说明书安信证券研究中心2各主要金融机构对城投支持21银行211股份制银行作为债券承销商对城投的支持力度较大从银行作为承销商的角度来看股份制银行对福建省城投的支持力度较大截至2022年10月24日福建省发行的城投债中股份制银行国有大行政策行城农商行分别承销630只339只70只24只承销债券的全口径发行规模分别为40466亿23968亿6400亿1233亿整体来看股份制银行国有大行政策行城农商行承销债券的全口径发行规模占银行总承销金额的比例分别为5623338917本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页12固定收益主题报告图13股份制银行作为债券承销商对城投的支持力度较大亿个定向工具中期票据短期融资券个数右4500700400060035005003000250040020003001500200100010050000股份制银行国有大行政策行城农商行合计资料来源WIND安信证券研究中心212国有大行对福建省城投的授信力度最大受限于授信数据的可得性我们以2020年到2022年间各城投公司披露的最新的授信数据为依据最终选取83个城投主体为样本进行分析样本城投数量约占福建城投总数的790从授信机构的分布情况来看国有大行对福建城投的授信额度最大区域内城农商行及村镇银行授信主要来自厦门银行泉州银行海峡银行厦门国际银行样本国有大行政策行股份制银行对福建省城投的授信额度占总授信额度的比例分别为389264226区域内的城农商行及村镇银行对福建省城投的授信总额为9016亿元占总授信额度比例为41其中超九成授信由厦门银行泉州银行海峡银行和厦门国际银行提供具体到各授信机构授信总额排名前五的机构为国开行兴业银行工行农行建行对样本城投平台授信总额分别为39058亿23976亿21629亿18016亿15594亿本地城农商行中厦门银行泉州银行海峡银行和厦门国际银行对样本城投平台授信总额分别为2371亿2280亿2029亿和1746亿分别位居第14名第16名第18名第20名图14福建省各授信机构分布亿租赁信托资管外地城农商行37848132202其他1224956区域内城农商行村镇银行901641国有大行84877股份制银行49404389226政策行57622264资料来源企业预警通WIND安信证券研究中心注厦门轨道集团有一定规模的银团授信该部分授信因未披露各银行授信明细归入其他类本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页13固定收益主题报告图15授信总额前20的机构分布亿4500授信总额40003500300025002000150010005000国兴工农建农中交中邮招进民厦平泉光海浦厦开业行行行发行行信储商出生门安州大峡发门行银行银银银口银银银银银银银国行行行行银行行行行行行行际行银行资料来源企业预警通WIND安信证券研究中心注以2020年到2022年间披露授信数据的113个城投主体为总样本分城投行政级别来看区域内外城农商行及村镇银行对区县级城投支持力度较大对区县城投的授信额度占其授信总额的比例分别为360563国有大行政策行股份制银行的占比不足25图16区域内外城农商行及村镇银行对区县级城投的支持力度较大省地市级区县1009080706050403020100资料来源企业预警通WIND安信证券研究中心分地级市来看宁德市漳州市得到股份制银行及外地城农商行授信额度占各市授信总额的比例相对较高莆田市三明市得到区域性城农商行及村镇银行和政策行的授信总额占各市授信总额的比例较高本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页14固定收益主题报告图17福建省各市授信总额及授信机构结构亿股份制银区域内城农商行租赁信托资产样本城国有大行政策行外地城农商行其他授信总额行村镇银行管理投个数福州市416325233190205018686217厦门市50278179290301208412657泉州市2402842128203109713294723漳州市32319433912300041791098龙岩市44619928427000736237667宁德市2303463457200030554053莆田市1716079212700000441726三明市3455001242700040082564南平市2692822588600802465788资料来源企业预警通WIND安信证券研究中心22证券及担保公司221省外证券公司为城投债承销主力兴业证券对地市级AA级别城投支持力度较大省外证券公司为城投债承销主力省内兴业证券承销力度较强其对地市级AA级别城投支持力度较大截至2022年10月24日共有近45家证券公司曾为福建省城投平台主承销商其中兴业证券华福证券长城国瑞证券省外其他证券公司分别承销148只62只4只579承销债券全口径发行规模占比分别为2326704696从承销主体来看兴业证券海通证券承销福建城投债的规模最大承销的全口径发行规模分别为16383亿7945亿占比232113中信证券国开证券中信建投华福证券承销的全口径发行规模分别为6421亿5326亿4869亿4726占比分别为91766967其余证券公司承销规模均低于350亿从城投行政级别和评级来看兴业证券对地市级AA级别城投支持力度较大华福证券承销主体以区县级AA平台为主长城国瑞证券承销主体较少均为地市级AA级城投主体省外证券公司对地市级AA平台支持力度较大兴业证券和省外证券公司承销的主体中地市级城投平台占比均在50以上AA级城投平台占比在35左右图18福建省外证券公司为城投债承销主力兴业证券承销力度较大亿兴业证券16383232长城国瑞证券30004其他证券公司49087696华福证券472667资料来源WIND安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页15固定收益主题报告图19承销金额前20的证券公司分布亿承销规模1800016000140001200010000800060004000200000兴海中国中华国国中东广平五光天华华中国中业通信开信福信泰金兴发安矿大风泰泰国新银证证证证建证证君证证证证证证证联银证国券券券券投券券安券券券券券券券合河券际资料来源WIND安信证券研究中心注由于无法获得承销商的承销比例多个承销商承销债券存在重复计算图20兴业证券和其他证券公司承销主体以地市级城投为主华图21兴业证券华福证券和其他证券公司对级别城投支持AA福证券对区县级城投支持力度较大力度较大AAAAAAAAA-及以下无评级区县地市省国家新区1200120010001000800358800482361511389600527705600532100010004004002692713245082332003132002632573122142862750000资料来源WIND安信证券研究中心资料来源WIND安信证券研究中心222地方国有企业为担保主力全国性担保公司支持力度较大福建省城投平台发行的有担保债券规模占福建省城投债总发行规模的比例为全国中下水平地方国有企业为担保主力全国性担保公司支持力度较大截至2022年10月24日福建省城投平台共发行有担保债券8321亿规模位居全国第14名占福建省城投债总发行规模的85位居全国第22名具体来看对福建城投债担保的机构主要为两大类一类是融资担保公司共9家融资担保公司为福建城投债做担保占有担保债券总额的3876家全国性担保公司省外其他担保公司2家福建省闽投融资再担保公司担保的全口径发行规模各占有担保债券总额的3245112另一类是地方国有企业担保的城投债全口径发行规模占比567为福建城投债担保主力此外05闽高速债05闽高速由国开行做担保担保的发行总额为40亿本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页16固定收益主题报告图22福建省有担保债券规模占福建省城投债总发行规模的比例为全国中下水平亿担保证券发行额有担保债券占比右14000025120000201000008000015600001040000520000000江浙湖四山安重江湖贵河天陕福上北云河辽广广甘内山黑吉新宁青苏江南川东徽庆西北州南津西建海京南北宁西东肃蒙西龙林疆夏海江资料来源WIND安信证券研究中心图23地方国有企业为担保主力全国性担保公司支持力度较大亿福建省闽投融资其他担保公司44051再担保100银行40046126家全国性担保公地方国有企业司27963244885567资料来源WIND安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页17固定收益主题报告分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页18固定收益主题报告免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页19