白糖：
　　国际方面，近期原糖高位震荡为主，宏观金融市场关于通胀的担忧减轻，叠加国际糖市近期供应偏紧的现实也继续提供支撑，而巴西高产以及泰国出口预期增加或能逐渐缓解供应紧张的格局。最新美国通胀数据超预期回落，11月消费者物价指数(CPI)较前月增长0.1%，录得近一年来最小环比涨幅，提振市场对美联储可能很快放缓加息步伐的乐观情绪，同时对风险资产的买需升温，美元走软大宗商品普涨，利于糖价运行。多空交织，预计糖价短期内维持高位震荡。
　　国内方面，新糖上市步伐逐渐加快，随着糖厂开榨数量增加，南方产区即将迎来压榨高峰阶段，市场对新榨季食糖产量的预期日渐明朗。甜菜糖生产进入后期，除1家糖厂等待开机外，其它糖厂陆续停机。目前广西各产区开榨及食糖生产较为顺利，甘蔗含糖分同比有所提高，在全区甘蔗略减情况下，糖分提高或对产糖量略有弥补。目前陈糖陆续清库，此前现货交投不温不火，截至11月底全国累计销糖率不及去年同期，但近期国内防疫政策向好，叠加传统春节备货提振，市场信心有所回升，后续需关注需求端改善情况，预计糖价短期内震荡运行。
　　【交易策略】
　　1.单边：宏观数据利好下，市场风险偏好回升，大宗商品普涨提振盘面情绪，郑糖维持偏强走势。目前陈糖去库，消费端在各地相继优化防疫措施和节日备货的共同提振下，市场消费回暖信心有所增强，对于未来消费存在好转预期。与此同时，考虑到本榨季国产糖整体成本预计将维持在高位水平，对糖价有所支撑。新糖上市步伐逐渐加快，随着糖厂开榨数量增加，南方产区即将迎来压榨高峰，受季节性供应压力拖累，预计糖价短期以区间震荡为主。
　　2.套利：观望。
　　3.期权:观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：农产品研发报告银白糖日报2022年12月14日河农白糖日报产第一部分市场信息公众号二维码银河农产品及衍生品期货盘面期货收盘价涨跌涨跌幅成交量增减幅持仓量增减幅SR2303569640073274593285430514481SR2305570190161402844566207555577SR23095733130232030-101420521319现货与基差地区柳州昆明湛江南宁鲅鱼圈日照西安今日报价5730562055455705573057556050涨跌0100010020基差34-76-15193459354价差SR03-SR05价差涨跌SR05-SR09价差涨跌SR09-SR03价差涨跌-5-5-32-4379负责人蒋洪艳进口利润国别ICE主力升贴水运费配额内价格配额外价格与柳州价差与日照价差与盘面价差巴西进口19720714253116775-1045-102000-1042泰国进口19721652553546832-1102-107700-1099油脂研究陈界正粕猪研究陈界正玉米白糖蒋洪艳棉禽研究刘倩楠航运期货蒋洪艳农产品研发报告银第二部分行情研判河白糖国际方面近期原糖高位震荡为主宏观金融市场关于通胀的担忧减轻农叠加国际糖市近期供应偏紧的现实也继续提供支撑而巴西高产以及泰国出口预期增加或能逐渐缓解供应紧张的格局最新美国通胀数据超预产期回落11月消费者物价指数CPI较前月增长01录得近一年来最小环比涨幅提振市场对美联储可能很快放缓加息步伐的乐观情绪同时对风险资产的买需升温美元走软大宗商品普涨利于糖价运行多空交织预计糖价短期内维持高位震荡国内方面新糖上市步伐逐渐加快随着糖厂开榨数量增加南方产区即将迎来压榨高峰阶段市场对新榨季食糖产量的预期日渐明朗甜菜糖生产进入后期除1家糖厂等待开机外其它糖厂陆续停机目前广西各产区开榨及食糖生产较为顺利甘蔗含糖分同比有所提高在全区甘蔗略减情况下糖分提高或对产糖量略有弥补目前陈糖陆续清库此前现货交投不温不火截至11月底全国累计销糖率不及去年同期但近期国内防疫政策向好叠加传统春节备货提振市场信心有所回升后续需关注需求端改善情况预计糖价短期内震荡运行交易策略1单边宏观数据利好下市场风险偏好回升大宗商品普涨提振盘面情绪郑糖维持偏强走势目前陈糖去库消费端在各地相继优化防疫措施和节日备货的共同提振下市场消费回暖信心有所增强对于未来消费存在好转预期与此同时考虑到本榨季国产糖整体成本预计将维持在高位水平对糖价有所支撑新糖上市步伐逐渐加快随着糖厂开榨数量增加南方产区即将迎来压榨高峰受季节性供应压力拖累预计糖价短期以区间震荡为主2套利观望3期权观望以上观点仅供参考不作为入市依据农产品研发报告银第三部分相关附图图1各地白糖现货价格元吨河图2柳州白糖现货价元吨农产图3白糖期现基差元吨图411号糖活跃合约收盘价美分磅图5白糖进口利润元吨图6白糖35价差元吨数据来源银河期货wind资讯作者承诺农产品研发报告本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺银以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐河意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明农本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人产客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-7799