现货信息：今日市场情绪开始有所企稳，各地猪价呈现小幅反弹。其中东北地区18.6-19.1元/公斤，较前一日上涨0.65-0.95元/公斤；华北地区19.6-20.3元/公斤，上涨1.1-1.45元/公斤；华东地区20.7-21元/公斤，上涨1.6元/公斤；华南19.1-20.1元/公斤，上涨0.2元/公斤；西南地区18.2-18.85元/公斤，上涨0.2-0.4元/公斤。今日国内现货市场情绪再度转弱，虽然此前一段时间规模企业出栏量较大，但受年末出栏总量完成计划的考虑，规模企业出栏量继续增加市场供应宽松，养殖户在此期间出栏积极性同样较高，时至年末，散养户、二次育肥本身有较大的回笼需求，市场压栏情绪明显减弱，从今日公布的屠宰量数据来看，市场整体供应在增加中。而需求方面看，虽然短期价格回落有利于提高腌腊，但本身数量空间并不大，并且南方地区对于腌腊动作仍然没有看到明显提振，需求方面缺少有效提振。市场整体仍以供过于求为主。整体来看，猪肉价格继续回落反应市场需求仍然不积极，而国内疫情防控放松后扩散正处于高发期，消费利好或难以兑现，在供应压力未完全减弱前，猪价或仍以偏弱运行为主。
　　生猪期货走势仍然疲弱，相较于此前几天变化情况来看，盘面近月走势开始明显偏强，这一方面因前期价差超跌，另一方面也反应了市场对猪价反弹仍有较强预期。01合约在17800左右的价格基本体现了年后跌价的预期，只是当前受现货压制影响略显高估，但我们认为未来随着现货的反弹，01合约估值会维持相对合理水平。而远月方面来看，05本身存在较大不确定性，但我们认为成本支撑以及消费恢复可能仍是远期市场的主旋律，在此背景下，如果当前出栏量较大透支年后市场供应，未来猪价将有进一步抬升可能。短期可能以偏多为主。
　　策略：
　　单边：05合约低位多单建议继续持有；
　　套利：观望
　　期权：卖LH2305-P-17500 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：农产品事业部农产品研发报告生猪日报2022年12月14日公众号二维码生猪日报银河农产品及衍生品现货价格期货价格今日昨日变化今日昨日变化河南18901960-070LH011774517895-150山东19552030-075LH031648017125-645安徽19502070-120LH051716517770-605江苏19802100-120LH071688517305-420湖北18501890-040LH091746017550-90四川1871885-015LH111748017585-105母猪仔猪价格合约价差本周上周变化今日昨日变化仔猪价格653688-35母猪价格17741794-20LH11-1-265-31045现货养殖利润负责人蒋洪艳57404523765028LH1-3-1265-770-495自繁自养现货养殖利润021-6578925141956372544702LH1-5580125455外购仔猪联络对接贾瑞林屠宰端021-65789256昨日今日变化屠宰量头1459851489432958油脂研究陈界正现货信息今日市场情绪开始有所企稳各地猪价呈现小幅反弹其中东北地区粕猪研究陈界正186-191元公斤较前一日上涨065-095元公斤华北地区196-203元公斤上棉禽研究刘倩楠涨11-145元公斤华东地区207-21元公斤上涨16元公斤华南191-201元航运期货蒋洪艳公斤上涨02元公斤西南地区182-1885元公斤上涨02-04元公斤今日国玉米鸡肉蒋洪艳内现货市场情绪再度转弱虽然此前一段时间规模企业出栏量较大但受年末出栏总量完成计划的考虑规模企业出栏量继续增加市场供应宽松养殖户在此期间出栏积本报告主笔陈界正极性同样较高时至年末散养户二次育肥本身有较大的回笼需求市场压栏情绪期货从业证号明显减弱从今日公布的屠宰量数据来看市场整体供应在增加中而需求方面看F3045719虽然短期价格回落有利于提高腌腊但本身数量空间并不大并且南方地区对于腌腊投资者咨询从业证号动作仍然没有看到明显提振需求方面缺少有效提振市场整体仍以供过于求为主Z0015458整体来看猪肉价格继续回落反应市场需求仍然不积极而国内疫情防控放松后扩散021-60329673正处于高发期消费利好或难以兑现在供应压力未完全减弱前猪价或仍以偏弱运chenjiezhengqhchinastockc行为主omcn14农产品事业部农产品研发报告生猪期货走势仍然疲弱相较于此前几天变化情况来看盘面近月走势开始明显偏强这一方面因前期价差超跌另一方面也反应了市场对猪价反弹仍有较强预期01合约在17800左右的价格基本体现了年后跌价的预期只是当前受现货压制影响略显高估但我们认为未来随着现货的反弹01合约估值会维持相对合理水平而远月方面来看05本身存在较大不确定性但我们认为成本支撑以及消费恢复可能仍是远期市场的主旋律在此背景下如果当前出栏量较大透支年后市场供应未来猪价将有进一步抬升可能短期可能以偏多为主策略单边05合约低位多单建议继续持有套利观望期权卖LH2305-P-17500以上观点仅供参考不作为入市依据图1河南地区猪价单位元公斤图2现货-01基差单位元吨期现货价格走势现货-01310000000600015000290000000400027000000010000250000000200023000000005000210000000-200019000000002021170000000-4000150000000-6000-50002022-1000001040121020902280317040604230514060106180706072308100827091510101027111412011220现货-01LH01MDCE现货价数据来源银河期货博亚和讯24农产品事业部农产品研发报告图3自繁自养利润单位元头图4出售仔猪毛利单位元头35003000300025002013201325002000201415002014200020151000201515002016500201610002017020175002018-50020180-100020192019-500-150020202020-1000-2000202120211357911131517192123252729313335373941434547495153135791113151719212325272931333537394143454749515320222022数据来源银河期货博亚和讯34农产品事业部农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司农产品事业部北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhgtsybchinastockcomcn电话400-886-779944