天津市经济总量排名靠后，银行机构数量较少。天津经济总量排名靠后，但人均可支配收入高于全国平均水平。市内各区经济总量差别大，增速分化较小。天津市共有20家银行，村镇银行共有13家，农商行2家，股份行、城商行、民营银行、外资银行、住房储蓄银行各1家。限于数据可得性，在后文的分析中我们以渤海银行、天津银行、天津农商行、天津滨海农商行为样本进行分析。
　　股权集中度较高，四家银行第一大股东均为城投平台。渤海银行股权集中度高，按前十大股东看，国企股东占公司股权比例达到50.4%；天津银行前十大股东占比接近60%，天津农商行和天津滨海农商行前十大股东占比分别为61%和70%，按前十大股东看国企股东在公司股权比例中占比45%左右%。四家银行第一大股东均为城投平台。
　　资产端和负债端方面，天津市内银行资产规模分化较大。股份制银行渤海银行的总资产最大，达到1.6万亿的规模，是天津市唯一1家总资产超过万亿规模的银行。四家银行客户贷款集中度在近三年连续上升，面临大客户失信或单一行业不景气造成的流动性风险增加。2021年天津滨海农商行最大十家客户贷款占资本净额比重达到62%，其次是渤海银行达到了56%，天津农商行达到51%，天津银行接近40%。贷款分行业来看，渤海银行和天津农商行的涉房贷款占比在30%附近，需要关注地产带来的不良贷款风险。不良率方面，天津银行和滨海农商行资产质量均变差，2021年不良贷款类上行0.25和0.52个百分点，渤海银行近几年不良率变化不大，资产质量相对稳定，天津农商行不良贷款率在2021年下降0.18个百分点。负债结构方面，渤海银行同业负债占总负债比重达到了20.32%，是四家银行中对同业依赖最大的一家。
　　盈利和资本充足水平方面，四家银行净利润规模差异明显，渤海银行净利润持续上行，近6年年化增长率7%，2021年实现86亿元。天津银行净利润持续下降，去年降低26%至32亿元。天津农商行在去年逆势增加12%至25亿元，而天津滨海农商行净利润也逆势有所增加，但尚未恢复疫情前的水平。四家银行净息差均下降，渤海银行和天津滨海农商行降幅最大，净息差较上年均减少0.63个百分点。资产充足率距离监管红线有一定空间但不大。渤海银行的核心一级资本充足率仅为8.69%，天津滨海农商行核心一级资本充足率仅为7.95%，距离监管红线空间小。2021年渤海银行、天津银行、天津滨海农商行拨备覆盖率下降23、29、7个百分点。
　　城投平台信用对天津市银行资产质量具有重要意义，而且银行借款对城投平台融资重要性也上升，我们测算天津城投平台借款余额近万亿，占到天津市金融机构企业贷款的三分之一，城投平台信用对天津市银行资产质量具有重要意义。银行借款对城投平台融资重要性也上升，在天津城投平台有息债务下降的情况下，2021年银行贷款总量有小幅上升，天津部分公开债可能依靠银行等金融资源承接。
　　天津城投平台授信额度来自国股行规模最多，关注城投平台信用变化对银行资产质量带来的风险。我们手动统计了天津市41家城投平台获得的授信额度情况，统计数据时间介于2019-2022年。从授信额度看，天津市城投平台从国有行获得授信额度最多，规模达8262亿元，其次是股份行，授信额度合计4713亿元。授信额度前五大为四大国有行和国开行，天津市内四大银行授信额度均排在前二十内，渤海银行、天津银行、天津农商行、天津滨海农商行分别授信816亿元、730亿元、456亿元、231亿元。天津市显性债务率和隐性债务压力均居各省之首，需要关注天津债务压力过大给当地银行带来的信用风险。
　　债券存续和到期分布来看，截至2022年12月10日，天津市银行存续金融债和存单规模约4250亿元。渤海银行债券存续最大，规模2863亿元，占据了总存续量的近七成。历史上天津发生过4只次级债未赎回的情况，主要涉及主体天津滨海农商行。未来到期/赎回情况来看，在今年12月，曾经未赎回的“12天津银行债01”将到期，还有旧式次级债“12天津银行债02”进入赎回期，发行人已经在11月25日发布公告选择行使赎回权。明年1月、7月、8月分别各有天津银行、天津滨海农商行、天津农商行的二级资本债面临赎回/到期。
　　风险提示：银行业信用风险超预期，数据统计存在偏差。
　　

研究报告全文：证券研究报告固定收益研究2022年12月14日固定收益专题重债地区的银行区域银行信用观察之天津篇天津市经济总量排名靠后银行机构数量较少天津经济总量排名靠后但人均可作者支配收入高于全国平均水平市内各区经济总量差别大增速分化较小天津市共有20家银行村镇银行共有13家农商行2家股份行城商行民营银行分析师杨业伟外资银行住房储蓄银行各家限于数据可得性在后文的分析中我们以渤海银1执业证书编号S0680520050001行天津银行天津农商行天津滨海农商行为样本进行分析邮箱yangyeweigszqcom股权集中度较高四家银行第一大股东均为城投平台渤海银行股权集中度高按分析师朱美华前十大股东看国企股东占公司股权比例达到504天津银行前十大股东占比接近60天津农商行和天津滨海农商行前十大股东占比分别为61和70按执业证书编号S0680522070002前十大股东看国企股东在公司股权比例中占比45左右四家银行第一大股东邮箱zhumeihuagszqcom均为城投平台相关研究资产端和负债端方面天津市内银行资产规模分化较大股份制银行渤海银行的总资产最大达到16万亿的规模是天津市唯一1家总资产超过万亿规模的银行1固定收益定期调整出的机会该如何把握2022-四家银行客户贷款集中度在近三年连续上升面临大客户失信或单一行业不景气12-12造成的流动性风险增加2021年天津滨海农商行最大十家客户贷款占资本净额比重达到62其次是渤海银行达到了56天津农商行达到51天津银行接近2固定收益定期理财减持创新高市场压力待稳定40贷款分行业来看渤海银行和天津农商行的涉房贷款占比在30附近需流动性和机构行为跟踪2022-12-10要关注地产带来的不良贷款风险不良率方面天津银行和滨海农商行资产质量均变差2021年不良贷款类上行025和052个百分点渤海银行近几年不良率变3固定收益点评通胀无需过虑通缩更是现实化不大资产质量相对稳定天津农商行不良贷款率在2021年下降018个百分2022-12-09点负债结构方面渤海银行同业负债占总负债比重达到了2032是四家银行中对同业依赖最大的一家4年度策略恢复之年分化中择机2023年信盈利和资本充足水平方面四家银行净利润规模差异明显渤海银行净利润持续上用债年度策略2022-12-09行近6年年化增长率72021年实现86亿元天津银行净利润持续下降去5固定收益定期蓄势待发2022Q4百位信贷经年降低26至32亿元天津农商行在去年逆势增加12至25亿元而天津滨海理调研2022-12-09农商行净利润也逆势有所增加但尚未恢复疫情前的水平四家银行净息差均下降渤海银行和天津滨海农商行降幅最大净息差较上年均减少063个百分点资产充足率距离监管红线有一定空间但不大渤海银行的核心一级资本充足率仅为869天津滨海农商行核心一级资本充足率仅为795距离监管红线空间小2021年渤海银行天津银行天津滨海农商行拨备覆盖率下降23297个百分点城投平台信用对天津市银行资产质量具有重要意义而且银行借款对城投平台融资重要性也上升我们测算天津城投平台借款余额近万亿占到天津市金融机构企业贷款的三分之一城投平台信用对天津市银行资产质量具有重要意义银行借款对城投平台融资重要性也上升在天津城投平台有息债务下降的情况下2021年银行贷款总量有小幅上升天津部分公开债可能依靠银行等金融资源承接天津城投平台授信额度来自国股行规模最多关注城投平台信用变化对银行资产质量带来的风险我们手动统计了天津市41家城投平台获得的授信额度情况统计数据时间介于2019-2022年从授信额度看天津市城投平台从国有行获得授信额度最多规模达8262亿元其次是股份行授信额度合计4713亿元授信额度前五大为四大国有行和国开行天津市内四大银行授信额度均排在前二十内渤海银行天津银行天津农商行天津滨海农商行分别授信816亿元730亿元456亿元231亿元天津市显性债务率和隐性债务压力均居各省之首需要关注天津债务压力过大给当地银行带来的信用风险债券存续和到期分布来看截至2022年12月10日天津市银行存续金融债和存单规模约4250亿元渤海银行债券存续最大规模2863亿元占据了总存续量的近七成历史上天津发生过4只次级债未赎回的情况主要涉及主体天津滨海农商行未来到期赎回情况来看在今年12月曾经未赎回的12天津银行债01将到期还有旧式次级债12天津银行债02进入赎回期发行人已经在11月25日发布公告选择行使赎回权明年1月7月8月分别各有天津银行天津滨海农商行天津农商行的二级资本债面临赎回到期风险提示银行业信用风险超预期数据统计存在偏差请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日内容目录一经济总量排名靠后银行机构数量较少3二银行股权集中度高业务拓展范围有限4三资产规模分化大不良贷款率整体上行5四关注城投平台信用变化对银行资产质量带来的风险8五渤海银行对同业负债依赖大净息差下降幅度最大11六核心一级资本据监管红线近贷款风险防范能力下降13七存续债以存单为主明年3只二级资本债赎回到期14风险提示15图表目录图表12021年各省GDP总额及增速3图表22021年全国各省市人均可支配收入3图表32021年天津市各区GDP总额及增速4图表4天津市各类型银行数量4图表5天津市内银行股东背景5图表6分支机构数量5图表72021年天津市样本银行资产规模情况6图表82021年天津市样本银行资产结构6图表9最大十家客户贷款占资本净额比重7图表102021年天津市样本银行贷款结构7图表11各家银行不良贷款率变化8图表12天津金融机构贷款余额8图表13天津金融机构贷款结构2020年9图表14天津城投平台借款余额和有息债务9图表15天津各区县金融资源占用情况9图表16天津市各区投融资平台数量和城投债存量9图表172021年各省显性债务率测算10图表182021年各省城投平台有息债务形成的隐性债务压力测算10图表19各类金融机构对天津城投平台的授信额度亿元11图表20天津城投平台获得各家银行授信额度11图表212021年各家银行负债总规模及增速12图表222021年样本银行负债结构12图表23各家银行净利润和净息差走势13图表242021年各家银行资本充足水平13图表25各家样本银行拨备覆盖率13图表26天津存续金融债和同业存单亿元14图表27天津的存续银行次级债赎回到期分布14P2请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日一经济总量排名靠后银行机构数量较少天津经济总量排名靠后但人均可支配收入高于全国平均水平2021年天津实现生产总值16万亿元比上年增长660增速低于全国平均水平15个百分点在中国内地31个省份及直辖市中天津市生产总值排名倒数第八占全国国内生产总值的比例为1372021年天津人均可支配收入51万元高于全国平均水平图表12021年各省GDP总额及增速亿元GDP增速右轴14000014120000121000001080000860000640000420000200广江山浙河四湖福湖上安河北陕江重辽云广山内贵新天黑吉甘海宁青西东苏东江南川北建南海徽北京西西庆宁南西西蒙州疆津龙林肃南夏海藏古江资料来源Wind国盛证券研究所图表22021年全国各省市人均可支配收入元各省人均可支配收入元图表标题全国均值水平9000080000700006000050000400003000020000100000广江山浙河四湖福湖上安河北陕江重辽云广山内贵新天黑吉甘海宁青西东苏东江南川北建南海徽北京西西庆宁南西西蒙州疆津龙林肃南夏海藏省省省省省省省省省省省省省省省省古省江省省省省省资料来源Wind国盛证券研究所天津市各区经济总量差别大增速分化较小天津市下辖16个区县分别是和平区河东区河西区南开区河北区红桥区东丽区西青区津南区北辰区武清区宝坻区滨海新区宁河区静海区蓟州区2021年在已披露数据的10个区县中河西区GDP总额达1026亿元较上年增加68也是唯一一个GDP总量在千亿级的区GDP总额在700-1000亿元的区县有4个从高到低分别为武清区西青区和平区及北辰区GDP总额在400-700亿元的区县有3区在0-400亿元的区县有2区P3请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表32021年天津市各区GDP总额及增速亿元GDP增速右轴120081000768005600440032200100和河南河红西北武宝蓟平西开北桥青辰清坻州区区区区区区区区区区资料来源iFinD国盛证券研究所天津市共有20家银行村镇银行共有13家农商行2家股份行城商行民营银行外资银行住房储蓄银行各1家限于数据可得性在后文的分析中我们以渤海银行天津银行天津农商行天津滨海农商行为样本进行分析图表4天津市各类型银行数量各类银行数量家14121086420村镇行城商行股份行农商行民营行资料来源Wind国盛证券研究所二银行股权集中度高业务拓展范围有限股权集中度较高国有股东占比尚可渤海银行股权集中度高按前十大股东看国企股东占公司股权比例达到504天津银行前十大股东占比接近60天津农商行和天津滨海农商行前十大股东占比分别为61和70按前十大股东看国企股东在公司股权比例中不超过50P4请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表5天津市内银行股东背景第一大股东前十大股东国企股东占比前银行名称银行类型第一大股东占比占比十大股东渤海银行股份行天津泰达投资控股有限公司203499835044天津银行城商行天津保税区投资有限公司159359784226天津农商行农商行天津港集团有限公司1060584753天津滨海农商行农商行天津能源投资集团有限公司110170464740资料来源Wind国盛证券研究所分支机构支行数量反映一家银行的业务拓展范围天津农商行分支机构数量达到406个天津银行分支机构数量达到217个天津滨海农商行分支机构数量达到101个渤海银行分支机构数量达到32个图表6分支机构数量分支机构数量个450400350300250200150100500渤海银行天津银行天津农商行天津滨海农商行资料来源企业预警通国盛证券研究所三资产规模分化大不良贷款率整体上行天津市内银行资产规模分化较大股份制银行渤海银行的总资产最大达到16万亿的规模是天津市唯一1家总资产超过万亿规模的银行其次天津银行总资产以7199亿元的规模排名第二天津农商行及滨海农商行2家农商行总资产规模在2000-4000亿元P5请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表72021年天津市样本银行资产规模情况亿元总资产同比右轴1800016160001414000121200010100008800066000400042000200渤海银行天津银行天津农商行天津滨海农商行资料来源Wind国盛证券研究所资产结构方面渤海银行发放贷款占总资产比重接近60其次金融投资占比30天津银行对金融投资的依赖性更大贷款和金融投资占比分别为45和44天津农商行和天津滨海农商行的贷款占比都在50左右金融投资占比都在30左右图表82021年天津市样本银行资产结构金融投资发放贷款及垫款同业资产现金及存放央行款项1009080706050403020100渤海银行天津银行天津农商行天津滨海农商行资料来源Wind国盛证券研究所四家银行客户贷款集中度在近三年连续上升2021年天津滨海农商行最大十家客户贷款占资本净额比重达到62其次市渤海银行达到了56天津农商行达到51只有天津银行集中度略低一些接近40四家银行客户贷款集中度在近三年连续上升面临大客户失信或单一行业不景气造成的流动性风险增加P6请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表9最大十家客户贷款占资本净额比重渤海银行天津银行天津农商行天津滨海农商行706050403020100201920202021资料来源Wind国盛证券研究所渤海银行天津银行及天津农商行的贷款结构较为均衡而滨海农商行的企业贷款占比在八成左右更加依赖对公业务分行业来看渤海银行和天津农商行的涉房贷款较高需要关注地产带来的不良贷款风险天津银行和天津滨海农商行投放到地产相关的贷款分别24和21占比也不算低图表102021年天津市样本银行贷款结构天津滨海农商行天津农商行天津银行渤海银行公司贷款总额78554956农林牧渔业2000采矿业9001制造业--8711电力热力燃气及水生产和供应业3111建筑业9663批发和零售业16855交通运输仓储和邮政业2411信息传输计算机服务和软件业200--住宿和餐饮业0000金融业7011房地产业8298租赁和商务服务业17161119科学研究和技术服务业0000水利环境和公共设施管理业5856居民服务修理和其他服务业1100教育0000卫生和社会工作0000文化体育和娱乐业0010个人贷款总额21393936个人住房贷款423920个人消费贷款022011个人经营性贷款015105信用卡应收账款0010其他个人贷款17000地产业建筑业个人住房贷款21302431资料来源Wind国盛证券研究所天津银行整体不良贷款率整体上行截至2021年四家样本银行的不良贷款率平均为225天津银行和滨海农商行资产质量均变差2021年不良贷款类上行025和052P7请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日个百分点渤海银行近几年不良率变化不大资产质量相对稳定天津农商行不良贷款率在2021年下降018个百分点图表11各家银行不良贷款率变化公司名称2015201620172018201920202021不良贷款率走势渤海银行135169174184178177176天津银行134148150164196214239天津农商行247246248247245242224滨海农商行236232229226224208260平均188199200205211210225资料来源Wind国盛证券研究所四关注城投平台信用变化对银行资产质量带来的风险天津市金融机构贷款投放增速下降2016年天津市金融机构贷款余额增速开启下降趋势虽然2020年小幅回升但后面又转为下行今年前三季度天津市金融机构贷款余额同比增长254图表12天津金融机构贷款余额金融机构贷款余额同比增速右轴亿元450001440000123500010300002500082000061500041000050002002013-122014-122015-122016-122017-122018-122019-122020-122021-122022-09资料来源iFinD国盛证券研究所城投平台信用对天津市银行资产质量具有重要意义而且银行借款对城投平台融资重要性也上升天津金融机构给非金融企业及机关团体贷款规模约28万亿我们测算天津城投平台借款余额短期借款长期借款约9700亿元占到全部企业贷款的三分之一可见城投平台信用对天津市银行资产质量具有重要意义另一方面银行借款对城投平台融资重要性也上升2021年天津城投平台有息债务有所下降而银行贷款总量有小幅上升天津部分公开债可能依靠银行等金融资源承接P8请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表13天津金融机构贷款结构2020年图表14天津城投平台借款余额和有息债务城投平台借款余额亿元城投平台借款余额占有息债务比重右轴非银行业金1400090融机构贷款8000212000住户贷款7010000272860800050600040304000非金融企业202000及机关团体10贷款00727020172018201920202021资料来源iFinD国盛证券研究所资料来源WindiFinD国盛证券研究所天津市各区县金融资源分化明显城投平台对金融资源占用程度也相差较大从21年金融机构贷款余额总量来看天津市各区县分化严重滨海新区最多滨海新区贷款余额达13万亿元远高于其他区县从发债城投有息债务金融机构贷款余额比值来看蓟州区武清区津南区城投平台占用当地金融机构贷款程度较高金融资源腾挪空间较小相较而言滨海新区城投平台对金融资源占用程度最小金融资源最丰富图表15天津各区县金融资源占用情况图表16天津市各区投融资平台数量和城投债存量金融机构贷款余额亿元城投公司存续债券余额右轴亿元城投平台有息债务金融机构贷款余额右轴个18城投公司数量180014000701616001200060141400100005012120010000x80004010100060003088004000206600440020001022000000蓟武津东宁静宝北西滨和滨西武东北河津静宁宝蓟河河南州清南丽河海坻辰青海平海青清丽辰西南海河坻州北东开区区区区区区区区区新区新区区区区区区区区区区区区区区区资料来源iFinD国盛证券研究所资料来源iFinD国盛证券研究所注统计日期为2022年11月30日天津债务压力在全国各省来看是最重的显性债务率和隐形性债务压力均居各省之首我们使用地方政府债务余额地方政府综合财力衡量显性债务率此处地方政府综合财力采用一般公共预算收入一般公共预算转移支付和政府性基金收入加总计算天津市是唯一处于橙档的省级区域2021年显性债务率达到207我们使用城投平台有息债务地方政府综合财力衡量城投平台有息债务可能形成的隐性债务压力测算2021年天津隐性债务压力高达318P9请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表172021年各省显性债务率测算债务率橙档黄档250200150100500天贵内辽青吉云新海重河福广湖宁黑安山陕甘江四河湖北山广浙江上西津州蒙宁海林南疆南庆北建西南夏龙徽东西肃西川南北京西东江苏海藏古江资料来源Wind各省政府官网国盛证券研究所图表182021年各省城投平台有息债务形成的隐性债务压力测算隐性债务压力350300250200150100500天江重四浙江贵湖湖陕山甘广云福安河吉河上广山辽黑海青津苏庆川江西州南北西东肃西南建徽南林北海东西宁龙南海江资料来源iFinD各省政府官网国盛证券研究所天津城投平台授信额度来自国股行规模最多我们手动统计了天津市41家城投平台获得的授信额度情况统计数据时间介于2019-2022年从授信额度看天津市城投平台从国有行获得授信额度最多规模达8262亿元其次是股份行授信额度合计4713亿元在总授信额度19万亿中银行授信额度合计18万亿占比达到96未使用额度较多的还是国股行和政策行其他各类金融机构剩下的信贷额度并不多P10请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表19各类金融机构对天津城投平台的授信额度亿元授信额度亿已使用信贷额亿未使用信贷额亿政策行28132104709国有行826247303532股份行471329031810城商行14941292202农商行811670142村镇银行11110民营银行55532外资银行321其他不可分类银行1501446租赁19314944信托928012其他金融机构532362170总计19128125006629资料来源企业预警通国盛证券研究所我们统计了各家银行给天津城投平台的授信额度在此展示前20名前五大为四大国有行和国开行中信银行是授信额度最大的股份行规模达到1286亿元天津市内四大银行授信额度均在前二十内渤海银行天津银行天津农商行天津滨海农商行分别授信816亿元730亿元456亿元231亿元需要关注天津债务压力过大给当地银行带来的信用风险图表20天津城投平台获得各家银行授信额度亿元银行给天津城投授信额度前20名25002000150010005000建国工中农中渤农天邮浦光交天华民兴天哈北设开商国业信海发津储发大通津夏生业津尔京银行银银银银银行银银银银银农银银银滨滨银行行行行行行行行行行行商行行行海银行行农行商资料来源企业预警通国盛证券研究所五渤海银行对同业负债依赖大净息差下降幅度最大从负债规模来看四家银行负债规模分化明显渤海银行负债规模最大2021年负债规模达到15万亿其次是天津银行天津农商行和天津滨海农商行负债规模分别达到6623亿3426亿1964亿P11请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表212021年各家银行负债总规模及增速亿元总负债16000同比增速右161400014120001210000108000860006400042000200渤天天天海津津津银银农行滨行行商海行农商资料来源Wind国盛证券研究所负债结构方面渤海银行同业负债占总负债比重达到了2032是四家银行中对同业依赖最大的一家而且渤海银行对同业负债的依赖度在上升2021年同业负债占比相较上一年增加了363个百分点天津银行对同业负债的依赖度也不低另外两家农商行的同业负债占总负债比重均在10附近图表222021年样本银行负债结构同业负债应付债券亿元吸收存款同业负债占总负债比重右16000251400020120001000015800060001040005200000渤海银行天津银行天津农商行天津滨海农商行资料来源Wind国盛证券研究所四家银行净利润规模差异明显渤海银行净利润最高2021年渤海银行净利润实现863亿排名第二第三的分别是天津银行和天津农商行净利润为3214亿和253亿天津滨海农商行净利润不足4亿元从净利润发展趋势看自2015年以来渤海银行净利润持续上升年化增长率为7天津农商行净利润变化不大在2021年逆势增加12虽然天津滨海农商行净利润也逆势有所增加但尚未恢复疫情前的水平而天津银行净利润在近年来持续下降盈利能力减弱2021年净利润大幅下降26从净息差来看四家银行在2021年净息差无一例外减少下降幅度最大的是渤海银行和天津滨海农商行净息差较上年均减少063个百分点天津银行净息差下降幅度最小P12请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表23各家银行净利润和净息差走势净利润20151231201612312017123120181231201912312020123120211231净利润走势渤海银行5689647367547080833685908630天津银行4932451839434230460943433214天津农商行2635261724002444245722612530天津滨海农商行809890504403476211367净息差20151231201612312017123120181231201912312020123120211231净息差走势渤海银行211187177154221235172天津银行277176125159221226212天津农商行173339299286280233186天津滨海农商行293378135138147179116资料来源Wind国盛证券研究所六核心一级资本据监管红线近贷款风险防范能力下降资产充足率距离监管红线有一定空间但不大国内非系统重要性银行需满足核心一级资本充足率一级资本充足率和资本充足率分别不低于7585和105四家银行资本充足率距离监管红线均有一定空间但是核心一级资本充足率需要得到关注的是渤海银行和天津滨海农商行一级资本充足率需要关注的是渤海银行和天津银行图表242021年各家银行资本充足水平银行名称资本充足率一级资本充足率核心一级资本充足率渤海银行12351076869天津银行134910741073天津农村商业银行136811081106天津滨海农村商业银行16411360795资料来源iFinD国盛证券研究所拨备覆盖率来看四家银行2021年拨备覆盖率均满足120-150的监管要求渤海银行天津银行天津滨海农商行拨备覆盖率均有所下降天津农商行拨备覆盖率略有上升较上年上升128从与监管要求比较看天津滨海农商行拨备覆盖率比较低对贷款损失的风险防范能力不足图表25各家样本银行拨备覆盖率银行名称20202021变化渤海银行158813563-2317天津银行1834515426-2919天津农村商业银行1548615614128天津滨海农村商业银行13096124346-661资料来源iFinD国盛证券研究所P13请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日七存续债以存单为主明年3只二级资本债赎回到期截至2022年12月10日天津市银行存续金融债和存单规模约4250亿元具体到发行主体看渤海银行债券存续最大占据了总存续量的近七成渤海银行存续二级资本债90亿元银行永续债200亿元同业存单1793亿元还要780亿元的银行普通债天津银行次之二级资本债存续100亿元存单存续703亿元剩下三家银行存续债券规模较低图表26天津存续金融债和同业存单亿元二级资本债银行永续债同业存单银行普通债次级债旧式合计渤海银行9020017934780--28634天津银行100--7032100279302天津农商行45--166140--2511天津滨海农商行55--1054----1604天津金城银行----444----444资料来源Wind国盛证券研究所注统计日期为2022年12月10日历史上天津发生过4只次级债未赎回的情况其中一只是旧式次级债12天津银行债01另外3只均为二级资本债发行人均为天津滨海农商行未来到期赎回情况来看在今年12月曾经未赎回的12天津银行债01将到期还有旧式次级债12天津银行债02进入赎回期发行人已经在11月25日发布公告选择行使赎回权另外明年1月7月8月分别各有天津银行天津滨海农商行天津农商行的二级资本债面临赎回到期图表27天津的存续银行次级债赎回到期分布代码简称余额亿元赎回到期日期类型债券类型1220030IB12天津银行债01152022-12-28到期次级债1220031IB12天津银行债02122022-12-28赎回次级债1820001IB18天津银行二级1002023-01-22赎回二级资本债1321001IB13滨农商二级152023-07-26到期二级资本债1821031IB18天津农商二级01152023-08-30赎回二级资本债1928024IB19渤海银行永续债2002024-09-16赎回永续债2021024IB20天津农商二级302025-08-17赎回二级资本债2128001IB21渤海银行二级902026-01-19赎回二级资本债1621061IB16滨海农商二级01202026-12-20到期二级资本债1721031IB17滨海农商二级01202027-05-22到期二级资本债资料来源Wind国盛证券研究所注统计日期为2022年12月10日P14请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日风险提示银行业信用风险超预期受地产行业影响银行业不良贷款压力上升如果银行业出现超预期风险事件将对金融债和同业存单收益率造成很大影响数据统计存在偏差银行主体数据整理可能存在偏差P15请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP16请仔细阅读本报告末页声明