资金面：本周R007和DR007分别收于1.85%（前值1.78%）和1.73%（前值1.62%），资金价格小幅上行。6M国股（无三农）转贴利率收于1.11%（前值1.17%）。质押式回购交易量较上周上行，本周日均6.5万亿，银行间市场杠杆率在本周一升至109.1%后回落，周五杠杆率收于108.7%，基本持平上周。
　　同业存单：本周同业存单发行4986亿（前值3070亿），净融资2382亿（前值-360亿）。城商行（1892亿）和6M期限（929亿）发行最多。3M收益率上升15.97bps至2.38%，6M收益率上升13bps至2.51%，1Y收益率上升12.5bps至2.63%。1YMLF与存单利差收窄12.5bps至13bp，1Y-3M期限利差走窄3.47bps至24.64bp，1Y中票-存单利差走阔4.84bps至22.48bp。
　　机构行为：
　　本周主要卖出机构为公募基金、银行理财和其他产品类，主要买入机构为大行/政策行、农村金融机构、货币市场基金和保险公司。
　　本周理财净卖出现券1218亿元，达到本年以来单周减持规模新高，包括利率债减持280亿元，信用债减持521亿元，存单减持417亿元。在信用债中，以二永为主的“其他”减持584亿元。分期限来看，本周理财对1年及以下利率债和信用债分别-17亿和+190亿，对1年以上利率债和信用债分别-263亿和-712亿。信用债以减持1-3年为主。
　　本周基金净卖出现券1334亿元，包括利率债减持357亿元，信用债减持803亿元，存单减持174亿元。在信用债中，以二永为主的“其他”减持278亿元。分期限来看，利率债以减持3-5年为主，信用债以减持1年及以内和1-3年为主。
　　本周利率债欠配指数为-2.45（前值-1.34），利率债欠配加深，信用债欠配指数-2.26（前值-2.07），信用债欠配程度加深。
　　风险提示：同业存单供给冲击，理财和货基赎回冲击。