核心逻辑：上游来看，美联储议息会议宣布加息50个基点，联邦基金利率上调至4.25%-4.5%，鲍威尔明确表示将继续维持紧缩使得宽松预期降温，因此对于油品需求压力依然较大。PX方面，随着盛虹石化以及东营威联的投产，PX市场供应开始增加，PXN价差逐步收缩，未来PX在成本端的支撑作用开始减弱。供应端来看，近期PTA装置检修降负偏多，开工负荷持续下滑，开工同比仍处低位区间，供应量维持低位。而中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力依然较大。需求端聚酯各品种利润在近期开启修复，同时库存量环比出现下降，但绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造由于今年新订单下达情况弱于往年同期，致使织造原料备货意愿不强，织造开工持续下滑，部分工厂计划提前放年假。终端表现疲软负反馈传导至聚酯环节，使得聚酯工厂不断下调其开工负荷。整体来看，短期油价虽有反弹，但紧缩周期下油品需求仍存压力，同时PX供应逐步增加，中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用较为有限。此外当前PTA自身供需结构整体呈现供需两弱格局，预计未来PTA价格或将呈现偏弱震荡走势。

研究报告全文：策略参考品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月核心逻辑概要品种短期中期日内策略参考点击目录链接直达品种策略解析震荡震荡PTA2305下跌日内逢低做多油价反弹但需求表现偏弱偏弱偏强震荡震荡震荡乙二醇2301观望供应小幅回升需求表现偏弱偏弱偏弱偏弱备注1日内以夜盘收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅2跌幅大于1为下跌跌幅0-1为震荡偏弱涨幅0-1为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑品种PTATA日内观点震荡偏强中期观点下跌参考策略日内逢低做多核心逻辑上游来看美联储议息会议宣布加息50个基点联邦基金利率上调至425-45鲍威尔明确表示将继续维持紧缩使得宽松预期降温因此对于油品需求压力依然较大PX方面随着盛虹石化以及东营威联的投产PX市场供应开始增加PXN价差逐步收缩未来PX在成本端的支撑作用开始减弱供应端来看近期PTA装置检修降负偏多开工负荷持续下滑开工同比仍处低位区间供应量维持低位而中长期随着新装置的逐步投放供应端压力依然较大需求端聚酯各品种利润在近期开启修复同时库存量环比出现下降但绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造由于今年新订单下达情况弱于往年同期致使织造原料备货意愿不强织造开工持续下滑部分工厂计划提前放年假终端表现疲软负反馈传导至聚酯环节使得聚酯工厂不断下调其开工负荷整体来看短期油价虽有反弹但紧缩周期下油品需求仍存压力同时PX供应逐步增加中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用较为有限此外当前PTA自身供需结构整体呈现供需两弱格局预计未来PTA价格或将呈现偏弱震荡走势专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考品种乙二醇MEG日内观点震荡偏弱中期观点震荡偏弱参考策略观望核心逻辑供应端来看现有装置陆续重启同时新装置相继投产落地下乙二醇供应端压力再度回升进口方面海外检修维持高位预计12月进口难有增长需求端聚酯各品种利润在近期开启修复同时库存量环比出现下降但绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造由于今年新订单下达情况弱于往年同期致使织造原料备货意愿不强织造开工持续下滑部分工厂计划提前放年假终端表现疲软负反馈传导至聚酯环节使得聚酯工厂不断下调其开工负荷综合来看短期油价有所反弹同时乙二醇自身供需结构依然偏弱下预计价格短期或有反弹但中长期仍将承压运行仅供参考不构成任何投资建议获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款