权益:前路已定，而今迈步从头越
　　要点: A股底部已现，市场趋势整体向上，但过程或有反复。配置思路上，成长是主线，价值是支线，央企长主题。
　　债券:经济复苏驱动利率上行，坐3%望3.2%，年中或现配置机会
　　要点:在经济复苏方向明确的背景下，利率上行压力较大，预计“坐”3%“望”3.2%，年中有望迎来配置时机。
　　商品:环境偏空牛市恐难延续，危中有机或有阶段交易空间
　　要点:大宗商品难以延续前两年的单边上行行情，或将转为宽幅区间震荡，期间存在短期供需错配带来的阶段性交易机会。
　　黄金:实际利率见顶回落，反弹高度看1900美元一线
　　要点:美国实际利率已进入顶部区域，中期拐点或在春季确认;若避险需求回落，金价反弹高度将受到一定限制。
　　汇率: .上半年经济企稳人民币迎来修复，下半年警惕美元再度回流，高点在6.8附近
　　要点: .上半年中美经济周期错位，人民币有望迎来修复窗口期;下半年警惕美国经济衰退带来的美元再度回流和强势美元回归。
　　风险提示:地缘政治冲突超预期;全球疫情形势超预期恶化;全球经济衰退超预期;海外货币政策紧缩超预期;海外市场波动加剧;国内疫情影响超预期;宏观货币政策不及预期;经济下行超预期;量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。
　　

研究报告全文：前路已定而今迈步从头越0请参阅附注免责声明12请参阅附注免责声明3中证1000最大上证指数阶段性高点3424点反弹幅度437月5日最大反弹幅度20上证指数跌幅15中证1000跌幅上证指数在4月27日见19到阶段性底部2863点创业板指最大反弹幅度36创业板指跌幅22请参阅附注免责声明4请参阅附注免责声明5请参阅附注免责声明6请参阅附注免责声明7请参阅附注免责声明8请参阅附注免责声明9请参阅附注免责声明10请参阅附注免责声明11请参阅附注免责声明12请参阅附注免责声明13请参阅附注免责声明14请参阅附注免责声明15请参阅附注免责声明16请参阅附注免责声明17请参阅附注免责声明18请参阅附注免责声明19