本报告导读：
　　以组合视角对11类资产进行统一复盘，同时跟踪8个高频宏观指标：实际利率有所反弹，短线均值方差最优解组合中风险资产占比回落，但人民币资产占比明显提升。
　　摘要：
　　全球11类主要资产的组合式复盘：（1）夏普比率角度，A股和人民币表现较好，欧美货币继续表现欠佳，商品明显弱于黄金。（2）波动率角度，近期全球股市总体平稳，A股波动率回落较多；国债期货、商品、黄金波动率上行。（3）MVO模型最优解角度，短期最优组合包含：A股、中美国债、人民币和黄金，风险资产占比回落，但人民币资产占比提升到60%。（4）资产相关性角度，国债和欧美货币负相关性继续增强。
　　影响大类资产价格的高频宏观指标：第一，美债收益率曲线短期变化不大，期限倒挂依然明显。第二，美联储资产负债表规模缓慢回落至8.7万亿美元之下。第三，通胀预期略有回落，实际收益率上行至1.3%，市场对加息节奏存在一定分歧。第四，油价受到基本面衰退预期压制偏弱运行，金油比继续回升。第五，黄金和美元的走势趋同度回落至低位，但VIX开始低位反弹，不同市场情绪出现背离。第六，主要权益市场估值涨跌互现。第七，主要股票市场波动率整体回落趋势仍在。第八，中美名义利差倒挂继续缓解，人民币汇率贬值压力下降。
　　风险提示：地缘冲突失控；全球通胀失控；新冠疫情失控