本报告导读：
　　以组合视角对11类资产进行统一复盘，同时跟踪8个高频宏观指标：美债倒挂程度续创新高，实际利率继续回落，中美名义利差倒挂改善，全球市场风险偏好保持稳定。
　　摘要：
　　全球11类主要资产的组合式复盘：（1）夏普比率角度，短期美债和黄金夏普比较表现靠前，欧美货币表现欠佳，加息节奏趋缓是主因。（2）波动率角度，主要股票市场波动率回落，国债期货和人民币波动率处于高位。（3）MVO模型最优解角度，短期最优组合包含：欧美和中国股市、黄金和美债，A股替代日股，风险资产占比60%，全球风险偏好稳定于中高水平。（4）资产相关性角度，国债和欧美货币负相关性增强。
　　影响大类资产价格的高频宏观指标：第一，美债收益率曲线短端稳定，长端下行，倒挂程度继创近年纪录。第二，美联储资产负债表规模缓慢回落至8.7万亿美元之下。第三，10年期通胀预期略有回升，实际收益率明显回落，市场预期加息力度放缓。第四，油价反弹受到基本面衰退预期压制，金油比继续回升。第五，黄金和美元的走势趋同度回落至低位，反映全球政治经济层面风险因素弱化，VIX表现类似，市场情绪良好。第六，主要权益市场估值以震荡回升为主。第七，主要股票市场波动率均有所回落。第八，中美名义利差倒挂继续缓解，人民币汇率贬值压力下降。
　　风险提示：地缘冲突失控；全球通胀失控；新冠疫情失控