事件：12月7日，海南于上午10时召开离岛免税促销费新闻发布会，会上包括中免集团，海南旅投免税、王府井在内的多家企业参会并介绍相关购物活动情况。海南省商务厅一级巡视员姚磊介绍，海南对省外来(返)琼人员不再实施分类管控的消息发布后，即将迎来大批旅客。本次促销将持续至2023年农历正月十五，叠加今年6月28日启动的首届海南国际离岛免税购物节，打造“天天有活动、周周有优惠、月月有主题”的跨年狂欢。为方便免税品货物入岛，海南加密国际空运通道。海南正恢复海口至巴黎、米兰、苏黎世、悉尼、新加坡等地的国际货运航线，后续还将有序恢复、加密或新开海口至东南亚、欧美等国际航线。
　　投资要点
　　防疫政策优化促进跨区自由流动，海南离岛免税销售有望加速。本次公布的防疫政策“新十条”再次强调科学精准防控，其中指出不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检。据海南省商务厅一级巡视员姚磊介绍，海南对省外来(返)琼人员不再实施分类管控的消息发布后，即将迎来大批旅客。今年来受疫情防控升级影响，海南离岛销售额不及预期，据海口海关统计数据显示，前三季度免税销售额271.6亿元人民币，同比下降23.6%，上半年海南机场离岛人数下降37%，免税龙头中国中免Q3营收同比下滑20.47%，归母净利润同比下滑45.48%。此次防控管理措施的优化将使人员流动进一步恢复，临近年底，海南迎来传统的旅游消费旺季，离岛免税零售提速也将带动春节消费回暖。
　　各免税店持续优化建设，消费需求将得到释放。此次离岛免税跨年狂欢季中各家免税企业响应号召，促进消费市场的积极恢复。中免集团将举办钟表展、手袋节等主题活动，中服国免主打差异化营销，凭借大健康资源提供更多健康相关产品，王府井免税港也将于2023年1月开业。此外，各家免税店也注重于整合资源，将消费、旅游、娱乐、文化体验等相结合，提升品质消费，高端消费，为游客带来不一样的消费体验。海南省政府也发放消费券支持消费恢复，叠加银行、商家促销的线上线下的满减优惠活动，受疫情压制的消费需求将带动离岛免税消费额的回升。预计明年免税企业的基本面将得到改善，中长期来看，消费回流趋势明显，离岛免税消费前景广阔。
　　投资建议：建议关注受益于防疫政策优化后海南客流恢复的旅游零售企业。
　　风险因素：免税政策变化，确诊病例增加导致客流不及预期。