数据要素政策推进，行业快速发展。《“十四五”数字经济发展规划》提出“数据要素市场体系初步建立”的目标；《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》提出，加快培育数据要素市场；中央全面深化改革委员会第二十六次会议指出，要建立高效的数据产权制度、流通和交易制度、数据要素市场化配置机制；财政部也发函向有关单位征求意见。同时，数据交易所建设步伐明显加快，2022年以来，多个数据交易所先后揭牌成立。2021年中国数据要素市场规模达到人民币815亿元，对当年GDP增长的贡献率和贡献度分别为14.7%和0.83个百分点。数据要素的开发利用将进一步渗透到经济社会发展的方方面面，整体将进入突破的快速发展阶段。
　　运营商作为重要的信息管道，在数据要素方面拥有独特的优势。数据要素的利用价值在于其具备乘数作用，能够通过数据精准对接供需，放大其他要素价值。同时，通过数据挖掘和分析，可以有效地利用数据要素。在数据采集与储存上，凭借海量信息基础设施，运营商能够利用其分配的频率资源和既有消费者市场以及IoT连接。在数据加工与分析上，依托其强大的算力，运营商能够更有效地进行数据处理。根据工信部数据，2022年1-10月，运营商大数据收入累计增速达59.3%。
　　我们给予“跑赢大市”评级。推荐中国移动(00941 HK)、中国电信(00728 HK)、中国联通(00762HK)和中兴通讯(00763 HK)。
　　风险提示：“东数西算”和5G落地进程不及预期、云计算发展不及预期。