原材料价格及库存情况：本周铁矿石期货价787.5元/吨，本周上涨3.9%。普氏铁矿石指数103.1美元/吨，周上涨3.5%。铁矿石库存13277.81万吨，周去库1.5%。钢厂铁矿石平均可用19天，较上周持平。本周铁矿石价格反弹力度较强，冶金焦价格本周再次提涨100元/吨落地，下游地产政策不断放松增强了市场对于钢材后市消费的信心，大幅支撑了上游成本端的上涨，预计钢材价格成本端短期继续走强。
　　钢材价格及库存情况：本周螺纹钢期货价3808元/吨，周上涨1.9%，现货价3790元/吨，周持平，主要城市库存354.6万吨，周累库0.3%。热轧期货价3918元/吨，周上涨2.2%，现货价4010元/吨，周上涨1.5%，主要钢厂库存196.68万吨，周去库1.9%。本周钢材期现货价格延续小幅反弹，地产行业融资政策的放松影响了市场对钢材需求恢复的预期，同时螺纹钢和热轧等钢材的连续去库，低库存对应冬季淡季的钢材价格下限有支撑，在强预期下，钢价可能进一步反弹。
　　钢企毛利润测算：本周经测算后，长流程螺纹钢和热轧毛利润分别为-20元/吨和-30元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧为-160元/吨和-190元/吨。本周吨钢毛利小幅下降，钢材端价格虽有所反弹，但上游铁矿石、冶金焦提涨落地，毛利仍然承压。
　　投资建议：建议逢低关注加工性高端特钢企业：中信特钢、久立特材、抚顺特钢。建议继续积极普钢龙头：宝钢股份、华菱钢铁。同时布局新能源领域的钒钛股份、永兴材料也可逢低关注。
　　风险提示：矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、疫情反复等。