摘要一：当经济增长预期增强时，偏价值的50、300指数表现较好，而流动性充裕时，低廉的资金成本形成的估值扩张效应更加利好偏成长股的中证500、1000和创业板指。
　　摘要二：当流动性出现巨大变化时，期权IV也会出现较大的变化，最明显的反映就是20年的2-3季度和22年全年。所以这两段时期，偏卖方的期权波动率策略如果仓位较大表现就不佳。
　　摘要三：美联储数次加息前后，期权市场的隐含波动率都有明显的反应，但隐波变化的程度呈现前高后低的趋势，加息对波动率的冲击开始逐渐减弱。
　　摘要四：疫情冲击有限、地产缓慢复苏和美通胀缓慢回落构成了我们认为发生概率较大的基准情景。基于这样的判断，我们认为指数将稳健反弹，沪深300、上证50将强于偏成长的中证1000、中证500和创业板指，期权的隐波可能呈现前高后低的走势。
　　摘要五：如若防疫政策调整之后疫情迅速蔓延，同时美通胀保持韧性，加息进程不止，指数或有继续探底的可能,金融期权的波动率中枢将上移。
　　摘要六：最理想的情况是疫情冲击有限、地产快速复苏，同时美通胀快速回落，为减小经济衰退的影响，美国再次开启降息周期，创业板指和中证500、1000的表现要强于其他指数。