核心结论
　　【农林牧渔】2023年农林牧渔行业年度投资策略：白羽鸡板块有望迎来周期反转，生猪企业配置价值凸显
　　生猪养殖：猪价中枢或将抬升，猪企配置价值凸显。肉鸡养殖：白羽鸡有望迎来周期反转，黄羽鸡将较为平稳。种植链：主粮价格或将维持高位，转基因商业化可期。饲料：下游需求稳定，头部企业将受益行业集中度提升。动保：猪价上行带动业绩改善，非瘟疫苗带来新机会。
　　【宏观】中央经济工作会议前瞻：“稳增长”的回归
　　2023年经济工作更加强调稳增长，GDP增速目标可能定在5%左右，但要等到明年“两会”才公布。优化疫情防控措施，提高疫情防控的科学性和精准性，推进疫苗接种和特效药研发。财政政策更加积极，2023年预算赤字率可能上升，民生支出力度可能加大。货币政策更加精准，结构性货币政策发挥更大支持作用，有望继续降准降息。政治局会议未提房地产，中央经济工作会议可能延续“托而不举”的房地产政策方向。
　　【固定收益】2022年11月进出口数据点评：市场情绪放大债市波动，明年Q1利率抬升空间有限
　　结合11月PMI与进出口数据来看，疫情扩散使国内需求出现大幅走弱，海外需求疲软叠加国内企业生产动能回落，出口下行或将掣肘制造业投资表现。近期地产16条新政、防疫政策优化落地等债市利空消息频出，但当下利率走势更多的是受到市场情绪面的影响，政策是否能立竿见影的影响需求和投资尚需观察，我们认为在12月政策面利空出尽、市场情绪有所回稳后，受经济修复程度以及速度的制约，明年一季度利率持续抬升空间较为有限。
　　【社会服务】事件点评：优化防疫“新十条”发布，板块修复再迎利好
　　12月7日，国务院联防联控机制综合组出台了《进一步优化落实新冠肺炎疫情防控的措施》，对风险区划定和管理、核酸检测、隔离方式、保障群众就医购药需求、老年人疫苗接种、重点人群健康管理、社会正常运转、涉疫安全保障和学校疫情防控等工作，提出了进一步的优化要求。在国内防疫政策日趋科学化、精准化、灵活化的大趋势下，建议重点关注餐饮、免税、人力资源服务、会展、黄金珠宝、酒店、景区、美容护理等板块。