【量化】基金产品研究：器械ETF（159898），高波动已过，重回稳健
　　器械板块估值桎梏消退，配置价值回归基本面。2021年以来医疗器械板块经历了较长时间调整，主要源于2020年疫情下的行业高景气，目前未来基本面增速预期趋于平稳，估值与净利润增速相匹配，医疗器械板块迎来配置时机，稳健的基本面将贡献配置收益。相关产品有招商基金管理的器械ETF，代码159898，12月2日ETF价格略高于2023年基本面价值，反映了市场对器械板块未来基本面的乐观预期。
　　【银行】“省资本”系列深度研究之一：《新巴III》下的银行经营分析宝典
　　银行股：轻型银行或将长期胜出，建议关注招行、宁波。固定收益品种解析：部分地方债品种有望增配；优质企业债投资比价优势提高；银行自营对银行普通金融债和同业存单的配置意愿减弱；二级资本债需求端影响有限，重点关注《新巴III》实际执行前的集中发行带来的供给冲击，以及中小行二级资本债到期不赎回风险。基金投资方面，计入交易账簿无影响，银行账簿中无法穿透计量的基金投资风险权重提升，但占比较小预计影响有限。
　　【纺织服饰】——体育运动鞋服系列深度报告（二）：周期视角下李宁公司的成长性
　　我们看好公司品牌力及渠道力双提升逻辑，长短期均呈现较强的成长韧性。预计2022-2024年营收分别为269.2亿元/328.7亿元/406.8亿元，同比+19.3%/+22.1%/+23.8%；归母净利润分别为46.6亿元/56.8亿元/69.4亿元，同比+16.2%/+21.9%/+22.1%。以相对估值法算得公司目标价为76.7港元，2022年12月5日收盘价有21.0%上升空间。
　　【商贸零售】国联股份（603613.SH）点评报告：市场波动不改公司成长逻辑
　　短期市场波动不影响公司持续成长的基本面，我们预测公司2022-2023年归母净利润分别为10.14、16.69亿元，维持公司“买入”评级。