市场逻辑:.上周贵金属大幅上涨，白银相对黄金强势。由于11月30日鲍威尔在美国经济发展会议中表示12月加息50bp,且12月议息会议利率高点或只是微升,使得市场提前交易12月议息会议结果，贵金属大幅.上涨。我们当前认为，通胀预期近日大幅反弹至2.43%,市场或将对预期修正，贵金属或有回调可能。而从我们关注的金银现货相对短缺指标看，近期又大幅上行，显示白银相对黄金强势仍未走完，金银比下跌或继续。我们认为白银如果回调至21.7-22美元/盎司(沪银4900附近)可再加仓。
　　长期看，美国通胀数据超预期回落,叠加明年二、三季度衰退预期，使得贵金属大幅度反弹。我们认为，明年美国经济只会在"滞胀加深"或者"进入衰退”两种方向选择。无论哪种，都对贵金属有利。详情可见我们年报
　　指标数据变化:见后页表格总结
　　操作策略:长线多头,逢回调买入。关注12月13-14日议息会议节点。
　　风险提示: 1.美国货币政策变化2.地缘风险发酵