策略
　　【大势研判】展望后市，反弹逻辑更加顺畅，冬日暖阳行情延续。一方面，防疫政策持续“小步快走”优化提振市场风险偏好，外部加息预期平稳；二方面，流动性充裕，长端利率上行压力有望缓解，汇率持续升值对货币政策约束的预期改善。
　　【行业配置】1）如何看待本周出行消费行情的持续性？本周出行消费行情表现较好主要是源于各地层层加码的防疫政策被纠偏修正，并超预期不断小步快走优化，因此主要演绎估值修复行情。短期来看，各地政策持续跟进优化有可能继续带动短期修复。但中长期来看，防疫政策的优化和见效难以一帆风顺，服务业消费修复也尚需时日。因此更认为这是一波短暂急促的预期修复。
　　2）如何看待白酒的配置价值？近期白酒股表现较好，一是龙头特殊分红，二是同样受益防疫优化。我们认为，站在本轮反弹行情看，白酒由于其尚不具备业绩相对优势，以及受疫情影响相对较小的情况下，将跟随行情跟涨，但弹性一般难以成为领涨品种。站在更远的时间维度看，白酒具备持续稳定的较高增速，在当前位置具备长远配置价值。
　　3）当前建议如何配置？关注三条主线：
　　①中央经济工作会议稳增长政策预期，传统基建和通信服务“中字头”继续修复。
　　②防疫优化大方向不变，层层加码纠偏，小步快走不断，中药、医疗设备、医药商业、新冠抗原检测等具备配置机会。
　　③中长期仍具备业绩优势，成长风格中新能源赛道仍值得配置，同时关注信创和自主可控的催化剂机会。
　　风险提示
　　新冠疫情超预期；国内经济预测存在偏差；国内政策收紧超预期；中美关系超预期恶化等