策略
　　【大势研判】本轮行情仅行进至初期，反弹格局不变。一方面利率飙升由于短期流动性冲击所致，当前央行已加大投放，预计后续利率仍将继续回落，货币政策收紧言之尚早；二方面国内疫情散点多发主要和当前冬季时节有关，疫情防控优化措施更多考虑与主流毒株感染特征相适应，不会重新从严；三方面美债利率持续上行目前缺乏基本面支撑，当前仍在反应加息75bp预期的降温，预计未来一段时间震荡回落的方向不变。
　　【行业配置】1）中长期占优不改，建议加大并重视对新能源赛道的配置。受短端利率上行，市场担忧流动性转向影响，近期新能源赛道维持弱势表现。但我们认为支撑新能源赛道中期优势的业绩景气优势、宽松充裕的流动性以及产业政策三大核心因素尚未动摇，因此弱势行情给予新能源赛道配置机会，建议逢调整继续加仓储能、光伏、风电等领域。
　　2）消费领域围绕防疫优化及长逻辑消费品进行配置。①看好受益于防疫政策优化以及设备更新再贷款相关的医疗设备及商业；②随着防疫政策持续优化，消费场景修复，需求具备韧性、业绩高度稳定、内外资一致青睐的白酒板块有望获得资金流入；③以及猪价中长期温和回升下，业绩弹性较高且具备猪瘟疫苗研发突破预期下的动物保健及疫苗。
　　3）继续看好市场反弹情绪的先行板块券商。①内、外部情绪共同向好，市场有望迎来大幅反弹，作为市场情绪风向标的券商板块有望取得超额收益；②全面注册制有望成为券商板块中长期催化；③SW证券II估值PETTM仅为18.7X，处于历史较低水平，具备安全边际。