策略
　　【大势研判】随着疫情防控优化二十条、地产融资政策调整以及美国CPI回落，前期市场对疫情扰动国内经济增长与美联储持续快节奏加息担忧均明显缓释，明显提振市场风险偏好，内、外部情绪共同向好下，市场将有望迎来难得的反弹窗口期。我们认为，近期国内外释放的积极信号，在12月初的中央经济工作会议和美国公布11月失业率、CPI之前，资本市场有望维持向好态势。
　　【行业配置】1）市场出现反弹机会，预计成长热门赛道不会缺席，因此可继续把握新能源赛道的中长期优势。流动性宽松充裕确定、业绩和景气比较优势确立以及市场情绪改善，以美国纳斯达克为代表的成长方向高弹性反弹的映射下，成长热门赛道中长期优势依然存在，且经过前期大幅下跌后当前估值-业绩预期性价比已极佳。主要可关注新能源方面的储能、光伏、风电，以及新能源车方面的上游材料和中游制造领域。
　　2）消费领域建议关注具备长期投资逻辑的品种。如与防疫政策中长期放开以及设备更新再贷款相关的医疗设备及商业；需求高度韧性、业绩稳定高增长、风险偏好相对偏高的白酒；以及猪价中长期温和回升下，业绩弹性较高且具备猪瘟疫苗研发突破预期下的动物保健及疫苗。
　　3）看好市场整体反弹背景下，券商板块有望作为市场的风向标。随着国内防疫政策边际优化，美国核心通胀大幅回落，制约市场反弹的两大核心因素均出现逐步弱化，市场已出现较积极的反弹信号，在看好市场整体反弹的背景下，券商板块有望取得超额收益。
　　4）由政策调控边际放松催化的地产β行情有望持续演绎。当前地产行业基本面尚未企稳，因此后续地产增量政策仍存在出台预期，建议持续关注。
　　风险提示
　　新冠疫情超预期；国内经济预测存在偏差；国内政策收紧超预期；中美关系超预期恶化等