市场表现：上周申万房地产板块上涨3.45%，同期上证综指上涨1.76%，深证成指累计上涨2.89%；横向对比，板块表现位于中游。
　　公司动态：万科A，12月1日，第一股东深圳市地铁集团有限公司提请董事会在2022年第一次临时股东大会提交临时议案，提请公司股东大会批准，授权在A股及H股发行不超过各自20%的新增股份。
　　成交市场：11月24日-11月30日，32城新房成交面积环比+0.5%，同比-32%；16城二手房成交面积环比-6.5%，同比+3.0%。
　　库存情况：10大城市待售面积8816万方，环比+0.5%，同比+2.8%，去化周期为12.1月，环比持平，相比去年同一日增加1.3月。
　　土地市场：11月21日-11月27日，100大中城市合计供应土地建面3269万方，环比-16.9%，同比-31.6%。
　　重点事件点评：11月百强房企销售表现平平，单月权益销售金额5717.7亿，环比+1.09%，同比-23.02%，降幅比上月收窄7.12pct。房企分化明显，国资房企好于混合制房企，好于民营房企，百强房企TOP50房企中，国资房企当月权益销售金额单月环比+2.8%，单月同比+25.5%，累计同比-17.2%。具体房企方面，大型央企保利发展、华润置地，地方国企建发房产、华发股份，以及混合制企业绿城中国和金地集团单月同比正增。
　　投资建议：证监会新闻发言人以答记者问形式明确“支持房地产企业股权融资”，第三支箭落地。此次第三支箭落地将直接利好头部央国企、信用较好的头部混企民企、以及部分负债率较高、PB较低且地产业务扩张意愿较强的小型国企和地方国企。32城新房成交面积11月环比+8.3%，同比-32.4%，降幅和上月相比扩大8.5pct，此外百强房企销售数据显示，11月单月权益销售金额环比+1.1%，同比-23.0%，降幅比上月收窄7.1pct。我们认为，房地产行业政策方面，供给端三箭齐发，需求端有望进一步加力，防疫政策方面，近期多地结合“二十条”对以往“一刀切”管控措施加以调整，房地产销售弱复苏的节奏有望随着宏观经济趋稳、收入预期改善等因素逐步提振。在此过程中，我们认为优质央国企先于行业复苏，将充分受益于行业格局改善和盈利水平改善，同时建议积极关注优质混企民企信用逐步修复后拿地表现。A股建议关注金地集团、新城控股、保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份、万科A、滨江集团；H股建议关注中国海外发展、华润置地、龙湖集团、碧桂园、美的置业。
　　风险提示：国内新冠疫情反复；购房信心恢复不及预期。