策略摘要
　　钢材：疫情、地产和美国加息步伐同时好转，市场预期显著增强，但年底前国内疫情防控形势复杂，各地松紧不一，市场对放开管控后疫情的冲击影响持谨慎态度，目前公布的北材南下和冬储的情况都较往年大幅下降，两广电炉停产较往年计划有所提前。考虑到钢材即将进入消费淡季，需求的恢复需要时间，去库开始放缓，现货价格继续向上的动力小于原料端，建议作为套利空配。期货端由于换月原因，5月预期强于1月，5月合约价格表现强于现货。
　　核心观点
　　市场分析
　　本周螺纹主力合约收于3808元/吨，上涨124元/吨，涨幅3.37%，上海中天螺纹报3784元/吨，周涨2元/吨。热卷主力合约收于3918元/吨，上涨83元/吨，涨幅2.16%，上海本钢热卷报3908元/吨，周涨64元/吨。建材周日均成交13.39万吨，弱于以往淡季表现。受年后经济修复预期影响，螺纹2305合约率先于周五完成换月大幅上涨。
　　供应方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.61%，环比上周下降1.43%，同比去年增加5.81%；全国电弧炉钢厂平均产能利用率为52.98%。五大钢材产品周度产量924.9万吨，螺纹周度产量284.14万吨。本周钢材总产量微增，利润虽有修复但依旧大部分维持亏损状态。
　　消费方面：本周钢联公布螺纹表需279.77万吨，环比上周下降11.49万吨。热卷表需305.19万吨，环比升高1.99万吨。尽管淡季需求回落，但本周五大钢材需求表现依旧弱于季节性，创出今年同期新低。
　　库存方面：钢联公布五大品种总库存为1281.82万吨，周环比降7.61万吨，其中螺纹总库存536.64万吨，环比上周上涨4.37万吨。热卷总库存276.75万吨，环比上周降7.6万吨。整体库存去库速度放缓。
　　综合来看：疫情、地产和美国加息步伐同时好转，市场预期显著增强，但年底前国内疫情防控形势复杂，各地松紧不一，市场对放开管控后疫情的冲击影响持谨慎态度，目前公布的北材南下和冬储的情况都较往年大幅下降，两广电炉停产较往年计划有所提前。考虑到钢材即将进入消费淡季，需求的恢复需要时间，去库开始放缓，现货价格继续向上的动力小于原料端，建议作为套利空配。期货端由于换月原因，5月预期强于1月，5月合约价格表现强于现货。
　　策略
　　单边：中性，原料带动成材涨跌
　　跨期：无
　　跨品种：多矿空材/多煤焦空材
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　疫情发展及防控政策实施情况、宏观及地产政策变化、钢厂检修停产情况等。