策略摘要
　　国内稳增长政策持续发力，房企融资的三支箭均已启动，宏观环境整体好转，促使A股活跃度提升，成交量回归万亿级别，北向资金持续流入，大消费板块收益。美国非农数据超预期，海外市场仍在美联储继续紧缩和经济衰退间博弈，关注本月美国CPI数据。A股上涨动力增强，关注内需改善情况。行业方面，关注汽车、综合、有色金属、基础化工板块逢低做多机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　本周，美股和A股指数均上涨，道指涨0.24%，标普500指数涨1.13%，纳斯达克指数涨2.09%；上证指数涨1.76%，创业板指涨3.20%。
　　地产板块三箭齐发。继证监会宣布重启房企股权融资，代表着为房企融资的三支箭悉数射出，获得多元化融资需求，改善流动性问题，政策转向“保交楼、保主体”，支持力度明显增强。同时各省市放松购房限制、调整首付比例等，供需政策同时加码，当前居民购房意愿仍然偏弱，地产销售低迷，继续关注超一线城市的需求情况，能否带动地产回暖。政策的持续发力已经带动市场预期好转，宏观环境利好下股指上行驱动加强。
　　万亿级别增量资金入场。11月25日，人社部等36个先行城市启动个人养老金制度，11月28日产品陆续开售。个人养老金相较于养老保险和企业年金，具有更高的自主权，规模高达万亿，且投资时间超过十年，作为量级可观的长线资金，养老金入市将有利于市场配置的重估，优化A股资金结构。
　　美国非农数据超预期。11月美国非农就业人口新增26.3万人，远超预期的20万人，失业率维持在3.7%。，同时11月平均时薪环比增0.6%，同比增5.1%，超市场预期，通胀压力加剧。IMF预测2023年的全球经济增长率为2.7%，但实际增长率有25%的概率会低于2%，且预计全球至少三分之一的国家将陷入经济衰退。市场仍在美联储继续紧缩和经济衰退间博弈。
　　行业方面，关注汽车、综合、有色金属、基础化工板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为汽车、综合、有色金属、基础化工行业。
　　总的来说，国内稳增长政策持续发力，房企融资的三支箭均已启动，宏观环境整体好转，促使A股活跃度提升，成交量回归万亿级别，北向资金持续流入，大消费板块收益。美国非农数据超预期，海外市场仍在美联储继续紧缩和经济衰退间博弈，关注本月美国CPI数据。A股上涨动力增强，关注内需改善情况。行业方面，关注汽车、综合、有色金属、基础化工板块逢低做多机会。
　　■策略
　　股指谨慎偏多
　　■风险
　　中美关系、欧美货币政策、欧债危机、地缘风险