策略摘要
　　玻璃纯碱：本周随着国内各地防疫政策的不断优化，叠加地产政策的强刺激，市场信心进一步加强。然而，玻璃的高库存、低靡的下游消费短期难有改变，从而对玻璃的价格形成压制，建议作为套利策略的空头配置。反观纯碱，开工率处于绝对高位的同时库存屡创新低至历史绝对低位水平，下游消费较为平稳。综合来看，推荐策略：纯碱单边逢低做多；多纯碱空玻璃套利。
　　核心观点
　　■市场分析
　　玻璃方面，上周玻璃2305合约震荡向上，收盘价为1481元/吨，环比上涨33元/吨。现货方面，国内浮法玻璃市场周均价1593元/吨，环比跌0.87%；供应方面，浮法玻璃企业开工率为79.47%，环比下降0.57%，产能利用率为80.49%，环比增加0.05%。需求方面，地产端资金偏紧情况有所缓解，但同时淡季拖累了竣工端玻璃的需求。库存方面，截止到12月1日，全国浮法玻璃样本企业总库存7257.4万重箱，环比增加1%。　整体来看，玻璃的供应持续下降，终端成交表现受房地产行业不景气及国内部分地区疫情影响，高库存压力短期未见好转。后期需要紧密跟踪疫情发展和防疫政策变化，以及房地产销售和玻璃高频产销数据，灵活对待低位看空行情，反弹配空，谨慎追空。作为套利的首选空配。
　　纯碱方面，上周纯碱期货05合约大幅上涨，收盘价为2580元/吨，周环比上涨176元/吨。现货方面，纯碱厂家报价偏稳运行，价格波动不大。供应方面，上周纯碱整体开工率为91.53%，环比上调1.48%，纯碱整体开工率仍处于绝对高位。需求方面，浮法玻璃及光伏玻璃需求大体平稳。库存方面，上周国内纯碱厂家总库存28.11万吨，降幅0.28%。整体来看，纯碱开工率仍处于高位，浮法玻璃受冷修影响，一定程度限制了纯碱需求，但纯碱高出口和光伏玻璃投产对纯碱需求有一定支撑作用，整体需求持稳，总库存延续去化态势。考虑到纯碱的库存仍处于绝对低位，在防疫政策陆续调整且期现大基差下，纯碱期货价格存在修复贴水机会，关注后续纯碱现货变化情况。
　　策略
　　玻璃方面：趋势偏空
　　纯碱方面：逢低做多05合约
　　跨品种：多纯碱2305空玻璃2305
　　风险
　　关注及风险点：国内疫情发展及管控措施变化；房地产政策；光伏产业投产；纯碱出口数据；浮法玻璃产线冷修；宏观经济环境变化等。