净融资：11月城投债发行规模同比大幅减少，当月发行规模同比-33%，净融资规模转负，1-11月累计净融资规模同比-46%。
　　截至2022年11月30日，11月3330家HA口径城投累计发行债券4141亿元，累计偿还4430亿元（含行权，下同），累计净偿还290亿元，较10月环比减少约908亿元，同比减少约3078亿元。
　　1、行政视角：11月份净融资额从高到低的行政级别依次为园区级（134亿元）与省级（13亿元），地市级与区县级主体分别净偿还326亿元与111亿元，与前月相比，除园区级主体外，其他行政级别净融资均环比下跌，其中地市级、区县级转负，环比骤降。
　　2、评级视角：11月份仅AAA主体为净融入状态，当月净融入35亿元，本月AA主体与AA+主体分别净偿还164亿元与122亿元，AA以下主体与无评级主体分别净偿还25亿元与14亿元。
　　3、品种视角：11月份净融资额从高到低的品种依次为MTN（153亿元）、SCP（115亿元）与一般公司债（36亿元），企业债、CP与私募公司债本月大额净偿还216亿元、188亿元与178亿元，PPN小幅净偿还10亿元。
　　4、期限视角：11月份净融资额从高到低的期限依次为3年期（414亿元）与6M以下（182亿元），3年期以上大额净偿还524亿元，1年期同样净偿还263亿元，2年期与6M至1年期分别小幅净偿还48亿元与51亿元。（注：发行期限考虑行权）
　　5、区域视角：11月份净融资最高省份为广东省，达128亿元，其次为天津市（57亿元）与浙江省（35亿元）。环比来看，天津市、广东省与湖南省分别较前月增加156、136和53亿元；而江苏省、北京市和山东省则分别较前月下降277、176与120亿元。
　　6、主体视角：11月份共有273家主体为净融入状态，其中净融资规模前五的主体分别为：蜀道投资集团有限责任公司（60亿元）、河南交通投资集团有限公司（50亿元）、江苏交通控股有限公司（50亿元）、湖南省高速公路集团有限公司（40亿元）以及安徽省交通控股集团有限公司（40亿元）。
　　到期压力测算：截至2023年末到期压力约5.5万亿元
　　根据截至11月30日数据测算，3330家HA口径城投债截至2023年末到期压力约54905亿元，大额到期集中在3、4、8、9月份。
　　1、整体来看：2022年12月城投债到期压力规模（假设含权债100%行权）5025亿元，截至2023年底到期压力共5.49万亿元，大额到期主要分布在3、4月份，到期压力均超过6000亿元。
　　2、具体排名（截至2023年末剩余到期额TOP5）：
　　省份：江苏、浙江、山东、四川、湖南。
　　地市：南京、成都、杭州、苏州、无锡。
　　区县：北京海淀区、南京江宁区、杭州余杭区、南京浦口区、南京溧水区。
　　园区：广州经济技术开发区、郑州航空港经济综合实验区、西安高新技术产业开发区、济南高新技术产业开发区、天津自贸试验区。（不含国家级新区）
　　主体：天津城市基础设施建设投资集团有限公司、深圳市地铁集团有限公司、云南省投资控股集团有限公司、北京市海淀区国有资本运营有限公司、广州地铁集团有限公司。
　　风险提示
　　城投债技术性违约风险，数据来源失真风险，数据处理有误。