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>> 华安证券-哪些信用债行业大额净偿还?(11月)-221130
上传日期:   2022/11/30 大小:   508KB
格式:   pdf  共5页 来源:   华安证券
评级:   -- 作者:   颜子琦
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净融资:11月信用债净偿还1412亿、产业债净偿还1021亿
  11月信用债(信用债wind行业,不含银行、非银,下同)共发行债券8715亿元,偿还10126亿元,净偿还1412亿元,较10月减少2513亿元;产业债共发行债券3973亿元,偿还4994亿元,净偿还1021亿元,较10月减少1178亿元。
  1、产业债行业视角:11月份净融资最高行业为公用事业,达205亿元,其次为建筑装饰(41亿元)、食品饮料(38亿元)。增幅来看,共9个行业较上月增幅为正,增幅前3的行业分别为:电子(91亿元)、有色金属(76亿元)、采掘(47亿元);降幅超过100亿元的行业共5个,建筑装饰、食品饮料、综合、通信、公用事业分别较上月下降302亿元、293亿元、250亿元、120亿元、118亿元。
  2、产业债等级视角:11月份,各评级主体中AA+(66亿元)主体为净融入,其余为净偿还,偿还额从高到低依次为AAA(1043亿元)、AA-及以下(100亿元)、AA(29亿元)、无评级(9亿元)。
  3、产业债类型视角:11月份净偿还金额从高到低的品种依次为公司债(478亿元)、超短融(287亿元)、企业债(110亿元)、私募债(70亿元)、定向工具(58亿元)、中票(57亿元);短融(53亿元)。
  4、产业债期限视角:11月份除6M-1Y净融入52亿元,其余期限品种均为净偿还状态,净偿还额从高到低依次为1Y-3Y(371亿元)、6M以下(364亿元)、5Y以上(264亿元)、3Y-5Y(167亿元)。
  5、地方国企债省份视角:11月份净融资最高省份为广东,达156亿元,其后为四川(81亿元)和湖南(50亿元)。增幅来看,天津、广东、湖南分别较前月增加137、132和50亿元;江苏、北京、上海则分别较前月下降284、206与151亿元。
  到期压力测算:2022年信用债剩余总到期1.3万亿元,产业债剩余总到期0.8万亿元
  根据截至11月30日数据测算,2022年内剩余信用债到期13294亿元,产业债到期7665亿元。
  1、整体来看:①2022年12月信用债剩余到期总额1.3万亿元,未来截至2023年底到期压力共10.7万亿元。②2022年12月产业债剩余到期总额7665亿元,未来截至2023年底到期压力共4.59万亿元。
  2、具体排名(2022年年内剩余到期额TOP5):
  省份:江苏(1239亿元)、浙江(693亿元)、广东(653亿元)、山东(526亿元)、北京(434亿元)。
  行业:建筑装饰(1193亿元)、交通运输(1093亿元)、综合(1043亿元)、公共事业(937亿元)、采掘(601亿元)。
  风险提示
  违约风险。
 
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