观点：震荡偏强运行
　　【盘面回顾】上周镍和不锈钢整体呈现震荡格局，主力资金逐渐由12月合约换月至01合约。
　　【宏观环境】中国央行与11月25日提出下调金融机构存款准备金率，预计释放5000亿元人民币的长期流动性，以进一步提振国内经济。房地产三箭齐发，资金正逐步落实到企业，之后落实到项目上的效果和对于地产需求的刺激效果有待观察。各地受到疫情的影响，整体经济复苏的进程存在一定障碍。
　　【产业表现】纯镍产量以及进出口维持稳定，当前镍板进口利润-10220元/吨，镍豆进口利润为-9676元/吨；需求弱刚性；纯镍国内社会库存（不含保税区）去963吨至5438吨，SHFE仓单库存去701吨至1155吨，LME库存增2220吨至51732吨。不锈钢利润在钢厂减产挺价和原料端价格下跌的情况下有所好转。
　　【核心逻辑】镍技术面短期走势偏多；供给的增加在短期难以兑现到纯镍端，需求弱刚性，低库存以及进口窗口关闭支持镍价高位运行。不锈钢弱需求和上游强掌控力在短期较为僵持。
　　【策略观点】震荡偏强运行，镍01合约建议19万以下逢低多，不锈钢建议16000-17000之间区间操作。