行情回顾:周一国债期货高开低走全天震荡下行，大幅收跌。
　　资金市场:公开市场共30亿逆回购到期，当日开展逆回购550亿，净投放资金520亿。资金面整体保持平稳，银行间7天期质押回购加权利率小幅上行，交易所资金利率明显上行的品种也集中在3、4天的期限，体现流动性跨月压力
　　行情研判:上周五盘后央行宣布将于12月5日降准25bp,共释放长期资金5000亿元。从盘面走势来看，降准落地后国债现券收益率先上后下，最终基本持平降准前水平，也并未改变周五日内大幅回升的走势。目前债券市场偏向熊市思维，市场更愿意将货币政策落地视为止盈的窗口，这一点从周四国债期货市场的高开低走也可以看出，悲观情绪下，不宜逆势做多。另-方面，当前流动性总量充裕，资金利率水平偏低，短端利率上行压力相对更小，因此可以继续关注我们近期推荐的做陡曲线策略。后续关注流动性的边际变动，当资金中枢出现上移迹象时可以考虑止盈。