行情回顾:周二国债期货高开低走早盘单边下行，午后低位盘整，最终大幅收跌。
　　资金市场:公开市场共20亿逆回购到期，当日开展逆回购800亿，净投放资金780亿。资金面保持充裕水平，银行间资金利率窄幅波动，交易所短端利率大幅上行，跨月压力下流动性出现分层。从公开市场操作的角度来看，近期央行在资金价格低位的情况下持续净投放，体现了较强的呵护流动性的意愿，预计资金平稳跨月。
　　行情研判:周二晚间证监会公布“地产五条”，也是促进民企融资的“第三支箭”，解禁房企以及涉房企业的股权融资限制。周三开盘后A股地产板块一骑绝尘，风险偏好回升带动大盘指数强势上涨。从“地产5条”的本质来看，第三支箭与此前的“金融16条”都是针对房企的融资困境，能够成为地产市场底部企稳的缓冲垫。但后续行业景气度能否回升，能否拉动中下游消费服务业加速修复，依旧取决于居民端购房需求。需要注意的是，本次政策强调募集资金不能用于拿地拍地、开发新楼盘，也就是说针对的是存量市场而非增量。从交易视角来看，降准后我们多次强调当前市场不如熊市思维，不宜逆势操作，但连续大跌之后追进做空的性价比较为有限，建议多看少动暂时观望。