1、市场估值
　　截至2022年11月25日，沪深300指数股债收益差为9.02%，略低于+2倍标准差，仍处于历史高位，从中长期角度来看具备较高投资价值。
　　截至2022年11月25日，主要指数中，上证50、沪深300、中证500、创业板指PE（TTM）分别为9.18倍、11.08、23.24倍和38.17倍，分别位于历史19.39%、22.97%、17.08%和14.93%分位数。
　　从相对估值来看，截至2022年11月25日，创业板指相对于沪深300指数相对PE为3.44倍，位于历史25.90%分位数，相对PB为3.73倍，位于历史52.26%分位数。创业板50指数相对于上证50指数相对PE为3.98倍，位于历史18.62%分位数，相对PB为4.63倍，位于历史37.68%分位数。
　　2、资金流动观察
　　上周，北向资金净流入74.48亿元，今年以来累计净流入440.43亿元。上周北向资金流入较多的行业包括银行、食品饮料、公用事业等，分别流入29.2亿元、14.5亿元、13.2亿元，与此同时，北向资金在电力设备、医药生物、汽车等行业分别流出25.3亿元、19.1亿元、8.4亿元。
　　3、量化组合绩效跟踪
　　上周，方正金工沪深300指数增强组合周超额收益为0.40%，中证500指数增强组合周超额收益为1.45%，中证1000指数增强组合周超额收益为0.97%，885001优选组合周超额收益为1.60%（基准为Wind偏股混合型基金指数885001）。
　　今年以来，沪深300指数增强组合超额收益为5.19%，中证500指数增强组合超额收益为10.76%，中证1000指数增强组合超额收益为9.96%，885001优选组合超额收益为9.67%。
　　4、量价因子绩效跟踪
　　根据方正金工多因子系列研究报告，各量价因子在样本外表现仍然稳健，11月以来“适度冒险”因子多空对冲收益为1.36%，“完整潮汐”因子多空对冲收益为1.11%，“勇攀高峰”因子多空对冲收益为-1.08%，“球队硬币”因子多空对冲收益为2.08%，“云开雾散”因子多空对冲收益为0.02%。
　　风险提示
　　本报告基于历史数据分析，历史规律未来可能存在失效的风险；市场可能发生超预期变化；各驱动因子受环境影响可能存在阶段性失效的风险。