1、市场估值
　　截至2022年11月4日，沪深300指数股债收益差为9.15%，略低于均值+2倍标准差，仍处于历史高位，从中长期角度来看具备较高投资价值。
　　截至2022年11月4日，主要指数中，上证50、沪深300、中证500、创业板指PE（TTM）分别为8.83倍、10.92、23.32倍和40.44倍，分别位于历史13.89%、20.25%、17.19%和19.77%分位数。
　　从相对估值来看，截至2022年11月4日，创业板指相对于沪深300指数相对PE为3.70倍，位于历史31.96%分位数，相对PB为4.02倍，位于历史58.22%分位数。创业板50指数相对于上证50指数相对PE为4.37倍，位于历史31.40%分位数，相对PB为5.12倍，位于历史47.85%分位数。
　　2、资金流动观察
　　上周，北向资金净流出50.11亿元，今年以来累计净流出10.88亿元。上周北向资金流入较多的行业包括电力设备、有色金属、汽车等，分别流入28.1亿元、25.4亿元、20.5亿元，与此同时，北向资金在食品饮料、公用事业、计算机等行业分别流出48.6亿元、26.7亿元、22.0亿元。
　　3、量化组合绩效跟踪
　　上周，方正金工沪深300指数增强组合周超额收益为0.10%，中证500指数增强组合周超额收益为0.10%，中证1000指数增强组合周超额收益为-0.74%，行业轮动组合（申万一级行业）周超额收益为-2.95%（基准为一级行业等权指数）。
　　今年以来，沪深300指数增强组合超额收益为4.97%，中证500指数增强组合超额收益为10.09%，中证1000指数增强组合超额收益为8.96%。
　　4、量价因子绩效跟踪
　　根据方正金工多因子系列研究报告，各量价因子在样本外表现仍然稳健，11月以来“适度冒险”因子多空对冲收益为-1.30%，“完整潮汐”因子多空对冲收益为-1.84%，“勇攀高峰”因子多空对冲收益为0.45%，“球队硬币”因子多空对冲收益为1.93%，“云开雾散”因子多空对冲收益为-1.51%。
　　风险提示
　　本报告基于历史数据分析，历史规律未来可能存在失效的风险；市场可能发生超预期变化；各驱动因子受环境影响可能存在阶段性失效的风险。