一级市场：11月净融资同比、环比均大幅下降
　　本周（2022年11月21日至2022年11月27日，下同），非金融企业信用债单周发行规模2156亿元，较上周变动621亿元；净融资规模-737亿元，较上周变动376亿元。其中：
　　（1）城投债发行规模1118亿元，较上周变动165亿元；净融资规模-294亿元，较上周变动-131亿元；
　　（2）产业债发行规模1038亿元，较上周变动456亿元；净融资规模-442亿元，较上周变动507亿元。
　　分主体评级看：AAA、AA+、AA信用债发行规模分别为1492亿元、420亿元、234亿元；净融资规模分别为-415亿元、-203亿元、-54亿元。与上周相比，AAA、AA+、AA信用债净融资规模分别变动477亿元、-134亿元、76亿元。
　　分券种来看：短期融资券、中票、企业债、公司债、定向工具信用债发行规模分别为：1017亿元、423亿元、18亿元、560亿元、138亿元；净融资规模分别为-363亿元、-132亿元、-65亿元、-202亿元、24亿元。与上周相比，短期融资券、中票、企业债、公司债、定向工具净融资规模分别变动：-14亿元、-10亿元、82亿元、276亿元、42亿元。
　　二级市场：收益率下行，中低等级信用利差继续走阔
　　本周，主要信用债二级市场收益率整体收窄；高等级信用利差收窄，中低等级继续走阔；期限利差普遍走阔；等级利差整体走阔。
　　评级负面
　　本周共有2家主体评级下调，2家主体中债隐含评级下调，1家主体评级展望为负面，1家主体被列入评级观察名单。
　　风险提示：城投口径偏差；宏观经济下行、地方政府债务压力超预期；信用风险事件超预期。