本报告导读：
　　龙头估值近十年新低增持正当时，首推中国电建/中国能建/中国建筑/中国中铁等。化解房地产企业流动性风险政策频出，中国建筑/志特新材/江河集团/鸿路钢构等受益。
　　摘要：
　　国家将举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，一带一路将再迎催化。(1)国家主席15日出席二十国集团领导人第十七次峰会并发表重要讲话，18日出席亚太经合组织第二十九次领导人非正式会议讲话称将考虑举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，为亚太和全球发展繁荣注入新动力。(2)前3季度中国中铁新签增35%境外增38%(占比6%)，中国能建新签增17%境外增20%(占比29%)，中国交建新签增3%境外增17%(占比14%)，中国铁建新签增18%境外增33%(占比8%)，中国化学新签增37%境外增87%(占比9%)，中国电建新签增48%境外增16%(占比14%)。
　　前10月基建投资继续回升，电力/卫生/水利等投资增速最快。(1)前10月全国固定资产投资同增5.8%增速环比回落0.1个百分点。其中制造业投资增长9.7%环比回落0.4个百分点，房地产投资下降8.8%下行8个百分点。(2)前10月基建投资同增8.7%、比前三季度加快0.1个百分点连续六月回升。其中生态环境投资增8.5%加快0.8个百分点，道路投资增3.0%加快0.5个百分点，铁路投资下降1.3%降幅收窄1.8个百分点。(3)前10月电力/热力/燃气及水投资同增18.9%、比前三季度加快1.1个百分点。卫生社会投资增长29.1%，教育投资增长8.5%，文体娱乐投资增长4.2%。
　　下阶段国家将继续发挥重大项目牵引和撬动作用，促进基建投资增长。(1)从投资先行指标看，前10月新开工项目计划总投资同增23.1%，投资项目(不含房地产)到位资金增长22.0%，有利于投资持续稳定增长。(2)下阶段将把扩大有效投资作为稳经济的关键举措，用好财政金融政策工具支持重大项目建设和设备更新改造，加大项目要素保障力度，推动项目尽快开工建设，形成更多实物工作量，推动投资规模持续扩大。目前7399亿金融工具资金已全部投放完毕。(3)前10月全国一般公共预算收入增5.1%加快1个百分点，全国政府性基金预算收入降22.7%收窄2.1个百分点。加快1个百分点，全国政府性基金预算收入降22.7%收窄2.1个百分点。
　　防范化解房地产企业流动性风险政策频出，年底可再生能源加速并网。(1)14日银保监会/住建部/央行《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》支持优质房地产企业合理使用预售监管资金，防范化解房地产企业流动性风险，促进房地产市场平稳健康发展。(2)16日国家能源局组织召开10月份全国可再生能源开发建设形势分析会。要切实抓好大型风光基地建设工作，进一步推动第一、二批大型风电光伏基地项目。要重点抓好年底前可再生能源并网消纳，年底前可再生能源项目并网需求大，各电网、发电企业要加大并网力度，做到“应并尽并”“能并早并”。
　　风险提示：通胀超预期宏观政策紧缩，全球疫情反复