★一周复盘：宽基指数多数收涨
　　本周（11.07-11.11），两市日均成交额9921亿元，环比上周(9373亿元)增加548亿元，市场成交活跃度保持高位。主流宽基指数多数收涨，大盘指数上证50、中证500领涨。本周一级行业多数飘红。受到当前疫情形势严峻以及游戏版号获批影响，医药以及TMT板块涨幅明显。而板块切换下，新能源、煤炭、有色、汽车等行业跌幅较大。风格层面，本周价值风格占优，市值风格偏大盘。利率方面，本周十年期国债收益率小幅上行，一年期国债收益率小幅上行，利差大幅缩小17.4个BP。资金流向方面，北向资金回流入场，资金抄底态势明细，本周累计净流入322亿元。而通过ETF入场的资金呈现分化态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加3.7亿份，跟踪中证500的ETF份额增加5.4亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少44.7亿份，中证1000指数遭资金明显减持。
　　★下周观点：预期先行，保持耐心
　　总体上，高频数据显示11月份经济修复仍受阻，我们重申经济处在底部爬坡阶段的判断。但近期政策刺激较明显，市场信心有所修复。但仍应警惕的是，当前全国迎来新一轮疫情高峰，单日新增已达2.4万例左右水平，在此情况下，国内疫情形势是否会再度扩大，以及政策优化后对经济的刺激程度是否会被削弱仍有待观察。国内处于基本面弱但预期向好的格局之下，这种情况今年已发生数次，股指快速反弹之后大概率演绎方式是震荡整固再缓慢向上。从中期视角看当前仍处在较高赔率的位置，总体上无需对股指再悲观。但短期内仍应注意节奏，逢低布局，建议直接受益于政策改善的板块。
　　★风险提示：
　　美联储加速加息，海外地缘风险加剧