本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数下跌0.40%，沪深300指数上涨0.35%，相对收益为-0.75pct，板块表现弱于大市，在31个板块排名中排第19位。周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（+4.73% ）、家装（ +1.13% ）、设计咨询（ +0.73% ），对应行业内三个公司：乾景园林（+34.15%)、名雕股份（+2.59%)、中衡设计（+4.42%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企（+9.58%）、家装（+6.25%）、国际工程（+4.46%），对应行业内三个公司：宏润建设（+42.69%）、名雕股份（+17.20%）、中矿资源（+53.39%）。
　　行业个股表现：上周涨幅前5名为乾景园林（+34.15% ）、美尚生态（+19.17% ）、奇信股份（+15.44% ）、围海股份（+9.80% ）、东方新星（+7.88%），周度涨幅后5名是中矿资源（-11.90%）、正平股份（-8.66%）、宝鹰股份（-8.33%）、江河集团（-6.82%）、粤水电（-5.67%）。
　　行业主要变化：宏观方面，根据国家统计局数据，1-10月固定资产投资同比增5.8%，10月单月同比增长5%；基建（全口径）投资同比+11.4%，10月单月同比+12.8%；1-10月全国房地产开发投资同比-8.8%，10月单月下降16.1%。2022年11月14日至19日，国家主席应邀分别赴印尼巴厘岛出席G20领导人第十七次峰会、赴泰国曼谷出席APEC第二十九次领导人非正式会议并对泰国进行访问，期间与十多个国家和国际组织领导人举行双边会晤、会见，增进与周边国家关系，建议关注海外需求复苏带来的投资机会。行业方面，根据发改委数据，1-10月，国家发改委共审批核准固定资产投资项目97个，总投资1.42万亿元，主要集中在能源、交通、水利等行业；10月份，发改委审批核准固定资产投资项目8个，总投资90亿元，主要在高技术和水利等领域。
　　重点公司主要变化：1）中国建筑：2022年1-10月建筑业新签同比+17.0%，单月同比+52.9%。2）中国中冶：2022年1-10月新签合同额同比增长8.8%，10月单月新签合同额同比增长30.6%。3）中国化学：2022年1-10月实现营业收入1,354亿元，同比+28.6%，新签合同2,498亿元，同比+18.3%。
　　投资分析意见：经济慢复苏背景下，稳增长政策有望持续推出，基建板块依然具备投资价值，与此同时，随着经济的缓慢复苏，高弹性成长赛道亦值得关注，1）基建板块重点推荐预期改善的价值蓝筹：中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建、中国化学，关注安徽建工；2）高弹性赛道推荐行业低渗透率+远大成长空间的志特新材、鸿路钢构。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
　　核心推荐标的：
　　志特新材：22年33%增长，PE25.6X。建筑铝模板租赁龙头，20年租赁业务市占率约4.8%。公司产能持续扩张，同时凭借信息化科技赋能，公司有望突破管理瓶颈，进一步抢占铝模板市场。
　　中国电建：22年12%增长，PE10.2X。中国水利水电建设龙头，“懂水熟电”打造核心优势，布局新能源运营业务寻求第二增长曲线，抽水储能政策规划带动主营业务，拉长经营久期。
　　中国建筑：22年9%增长，PE3.9X。中国房建龙头，资产质量优异，地产行业格局优化下子公司中海地产受益，国企改革构成上行催化，综合发展前景广阔。