宏观策略
　　美国衰退风险上升，加息周期或渐进尾声。
　　美国2023年经济衰退风险不断上升。上周五公布的数据显示，美国10月成屋销量环比下降5.9%，同比下降28.4%，因抵押贷款利率升至多年来高位、经济不确定性上升和通胀飙升等因素，购房人购买力下滑，普遍持观望态度。更多美国公司加入裁员行列，二手车在线经销商Carvana计划裁员约1500人，占其员工总数的8%。投资者密切关注未来几周感恩节和圣诞节传统销售季消费表现，目前迹象表明消费者支出已在放缓。
　　美联储加息周期可能渐进尾声，预计12月可能加息50个基点，1Q23再息50个基点，3月或5月停止加息。亚特兰大联储主席博斯蒂克周六表示，赞成放慢加息步伐，未来加息空间75-100个基点（利率峰值将在4.75%-5%），这足以在合理的时间范围内抑制通胀，并确保经济软着陆。但圣路易斯联储主席布拉德周四表示，基准利率至少需要达到5%-5.25%，以推动通胀下降。目前芝商所的“美联储观察”工具显示，联邦基金利率有很大概率将被提升至5%-5.25%。