策略摘要
　　动力煤品种：上周产地煤流量稍有好转，价格稳中有跌，港口运力恢复七八成，库存开始累积，港口报价继续下跌。国际煤市有所偏弱下进口煤可能会超预期，因此带来边际效应的下跌。但当前期货流动性严重不足，因此我们建议观望为主。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货与现货价格：产地指数：截至11月17日榆林5800大卡指数1192元，周环比降6元；鄂尔多斯5500大卡指数1070元，周环比下降2元；大同5500大卡指数1160元，周环比降6元。港口指数：截至11月17日，CCI进口4700指数133.5美元，周环比降4.5美元，CCI进口3800指数报96.5美元，周环比降2.5美元。
　　港口方面：截至到11月18日，北方港口总库存为1205万吨，环比11月11日增加104万吨。其中，秦皇岛煤炭库存495万吨，环比增加39万吨；曹妃甸煤炭库存399万吨，环比增加28万吨；京唐港库存71万吨，环比增加9万吨。黄骅港煤炭库存240万吨，环比增加28万吨。
　　电厂方面：截至11月17日，沿海8省电厂电煤库存3165万吨，环比11月10日增加7万吨。平均可用天数为17天，环比11月10日减少1天。电厂日耗184万吨，环比11月10日增加5万吨；供煤177万吨，环比11月10日增加10万吨。
　　海运费：截止到11月18日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1189点，环比上周下跌166点；海运煤炭运价指数（OCFI）报于890.62，本周国内运价开始止跌反弹。
　　整体来看，主产地方面，上周整体延续弱势，出货情况一般。部分核增产能的煤矿已经按照新核定产能安排生产，产量有所增加。部分煤矿库存高位运行，价格继续承压。港口方面，近期大秦线运力恢复，发运量有所增加，港口库存回升，下游观望情绪浓厚，港口市场成交价格继续下探。进口煤方面，当前国内终端观望为主，认为后期国内煤价有继续下跌的可能性，对进口煤市场参与较少。综合来看，产地煤流量稍有好转，价格稳中下跌；港口运力恢复七八成，库存开始累积，本周港口报价继续下跌。国际煤市有所偏弱下进口煤可能会超预期，因此带来边际效应的下跌。但当前期货流动性严重不足，因此我们建议观望为主。
　　策略
　　单边：中性观望
　　期限：无
　　期权:无
　　风险
　　政策的突然调整，市场煤需求表现，疫情以及物流影响，长协煤运行情况，煤矿安全事故等，欧美能源危机情况，宏观大环境等，进口煤超预期