策略摘要
　　逢低配多。12月份关注MTO重启情况，若仍不重启，不排除12月仍继续累库可能。但目前甲醇价格相对煤炭估值仍偏低，累库后绝对库存水平仍不高，仍建议寻找低位逢低做多。
　　核心观点
　　市场分析
　　卓创甲醇开工率69.30%（+2.84%），西北开工率82.67%（+4.59%）。煤头甲醇亏损背景下，煤头检修短期仍在小幅增加，11月煤头甲醇产量继续下调5-7万吨，预计累库速率可控。。
　　本周隆众西北库存33.6万吨（+1.8），西北待发订单量15.9万吨（-1.1）。传统下游开工率38.7%（+0.43%），甲醛30.7%（-0.07%），二甲醚11.6%（+0.09%），醋酸73.7%（+1.04%），MTBE50.9%（+0.81%）。
　　外盘，majarn和busher检修，开工率短期小幅回落，但总体海外开工率绝对水平处于高位，预期进口量后续仍是回升预期。节奏方面，预期本月伊朗装船量级将进一步上升，但仍未兑现。
　　港口方面，MTO需求进一步受拖累。南京诚志一期仍检修，南京诚志二期负荷不高，斯尔邦负荷仍不高，兴兴仍然是复工待定，宁波富德有可能11月下旬检修拖累需求。港口在进口回升预期，港口MTO迟迟未恢复背景下，短期迎来累库预期。
　　本周卓创港口库存56.7万吨（+1.4），其中，江苏35.45万吨（+0.4），浙江9.8万吨（+0.1）。预计11月18日至12月4日中国进口船货到港量在53.76万吨。
　　策略
　　（1）单边：逢低配多。12月份关注MTO重启情况，若仍不重启，不排除12月仍继续累库可能。但目前甲醇价格相对煤炭估值仍偏低，累库后绝对库存水平仍不高，仍建议寻找低位逢低做多。（2）跨品种套利：MTO价差逢高做缩。（3）跨期套利：1-5价差逢低做正套。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动