策略摘要】本周EG小幅累库，12月产量小幅下调，EG估值偏低且减产背景下，后续预期持续累库压力有限，但短期港口仍在累库，观望
　　核心观点
　　市场分析
　　基差方面，本周EG张家港基差-24元/吨（+5）。
　　生产利润及国内开工。本周原油制EG生产利润为-2563元/吨（+224），煤制EG生产利润为-2351元/吨（+194），本周仍深度亏损。CCF本周EG总开工率55.1%（-1.3%），煤制EG开工率32.4%（-0.7%），EG总开工率小幅回落，非煤制EG开工率69.4%（-1.6%）。本周乙二醇装置负荷维持平稳运行，古雷石化（70）降负1成；浙石化一期（75）由小幅超负荷运行降至正常运行。煤头装置方面阳煤寿阳（20）重启，低负荷运行；山西美锦（30）前道故障短停检修，预计下周附近重启。
　　进出口方面。本周EG进口盈亏-69元/吨（+1），进口持续亏损。
　　下游需求方面。本周江浙织造负荷49%（-3%），江浙加弹负荷57%（-3%）。聚酯负荷78.0%（-1.5%），直纺长丝负荷61.6%（-3.2%），POY库存天数25.1天（+2.1）、FDY库存天数27.1天（+1.6）、DTY库存天数30.6天（-0.1），聚酯库存小幅累库。涤短工厂开工率83.5%（+0%），涤短工厂权益库存天数11.1天（+0.9）；瓶片工厂开工率90%（-0.3%）。下游需求整体依然疲软。
　　库存方面。本周隆众EG港口库存86.9万吨（+1.0），本周港口小幅累库，库存处于年内较低位置。
　　■策略
　　本周EG小幅累库，12月产量小幅下调，EG估值偏低且减产背景下，后续预期持续累库压力有限，但短期港口仍在累库，观望。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动情况，下游需求恢复情况