资金价格继续上行。本周央行公开市场操作，由此前净回笼转变为净投放。一方面，源于近期理财产品大幅破净，央行增加逆回购投放规模来平抑市场波动；另一方面，也是为了对冲月中缴税带来的流动性紧张。本月MLF缩量投放且降准落空，本周央行缩量投放MLF8500亿元，源于结构性货币政策集中发力，其中PSL余额连续两个月上升，对MLF的投放起到替代性作用，利率也相对较低。本周公布的央行三季度货政报告开始关注通胀风险，资金利率和商业银行同业存单到期收益率皆明显上行。
　　债市收益率曲线呈现熊平。本周债市利率大幅回调，一方面，源于市场对经济基本面的悲观预期逐步修正，上周五房地产救市16条政策出台，叠加前期疫情防控政策优化，资金利率中枢上行，令债市做多情绪的逻辑发生转变。另一方面，债市回调导致市场集中抛售，卖盘在短期内大量增加，也助跌了债市。信用债期限利差也大幅上行，债市收益率曲线趋于平缓　
　　风险提示：
　　政策变动，经济恢复不及预期