上周（2022.11.05-2022.11.11，下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅+10.24%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为+0.56%，+0.20%，超额收益分别为+9.68%、+10.05%。
　　房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周60城新房成交面积265.7万平，环比-24.5%，同比-39.2%；2022年11月1日-11月11日累计成交470.6万平，同比-31.2%。2022年累计成交16082.0万平，同比-33.5%。上周20城二手房成交面积141.6万平，环比-6.7%，同比+56.7%；2022年11月1日-11月11日累计成交252.6万平，同比+60.6%。2022年累计成交5637.9万平，同比-16.4%。上周16城新房累计库存9559.0万平，环比-0.9%，同比+3.4%。16城新房去化周期为12.5个月，环比变动+0.2个月，同比变动+1.9个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为10.9个月、12.2个月、41.6个月，环比分别变动+0.3个月、+0.0个月、+2.3个月。（2）土地市场：2022年11月7日-2022年11月13日百城供应土地数量环比+28.3%，同比-10.9%，供应土地建筑面积环比+21.5%，同比-7.9%。百城土地成交建筑面积环比-65.0%，同比-40.4%；成交楼面价环比+5.6%、同比+17.3%；土地溢价率环比-2.5pct，同比0.2pct。
　　重点数据与政策：（1）中央政策方面，“第二支箭”的第一批企业龙湖集团获得200亿额度。据中国银行间市场交易商协会11月10日消息，龙湖集团200亿元储架式注册发行已获受理，中债增进公司同步受理企业增信业务意向。
　　（2）上海第四批集中供地拟出让6宗涉宅用地，总起价122.3亿元。各地继续推出相关放松政策，北京市通州区台湖、马驹桥地区取消“双限购”，成都市高层次人才购房可不受户籍、社保缴纳时间与限购区域限制，杭州市多家银行执行首套房“认房不认贷“，且二套房首付最低四成。
　　周观点：中债增和央行16条文件正式宣告政府思路从“保项目不保主体”转变到了“保市场主体”，极大地提振了市场情绪。我们认为后续地产政策将会在现有政策框架体系中维持宽松状态，直至市场恢复平稳。此轮放松周期持续性强，放松效应仍在累积，随着居民购房信心逐渐回复，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，更多资源整合机会和购买力向高信用头部公司集聚。建议关注：1）房地产开发：保利发展、金地集团、新城控股；2）物业管理：招商积余、华润万象生活、新大正。
　　风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。