事件：根据21世纪经济报道，央行、银保监会于近日发布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（以下简称《通知》） 
　　《通知》公布十六条措施，主要围绕保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼金融服务”及做好受困房地产企业风险处置、依法保障消费者合法权益等。
　　点评：地产行业再获重大政策支持，加速化解房企现金流风险，促进行业发展
　　1）加大对优质房企融资支持：《通知》要求稳定房地产开发贷款，对国有、民营房企一视同仁；支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期；支持优质房企发债，推动专业信用增进机构为短期困难房企提供增信支持；保持信托等资管产品融资稳定，鼓励信托等支持房地产并购等合理融资需求。我们认为以上措施为金融机构进一步加大对房企的合理信贷支持提供了更多空间，坚定了市场对房地产行业融资修复的信心，有利于引导市场对民营房企风险偏好的修复。
　　2）坚定不移支持保交楼、稳民生：《通知》提及支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款；鼓励金融机构尤其是项目按揭贷主融资商业行提供配套“保交楼”融资支持；鼓励商业行稳妥有序开展项目并购贷款业务，支持优质房企兼并收购受困房企项目；积极探索市场化支持方式依法依规化解受困房企风险；鼓励金融机构与购房人等相关方依法自主协商个人住房贷款延期还本付息等。我们认为利于压实房地产企业落实主体责任，缓解出险房企资金压力，切实维护购房人合法权益，恢复购房者信心，维护社会稳定大局。
　　3）拓宽住房租赁市场多元化融资渠道，支持住房租赁企业发行直接融资产品：《通知》鼓励商业银行发行支持住房租赁金融债券，筹集资金用于增加住房租赁开发建设贷款和经营性贷款投放，稳步推进REITs试点。我们认为在多元化融资支持下REITs行业将加速发展，利于引导房地产市场由高周转快开发向存量运营升维转型，进而激发市场潜力、提升估值溢价；同时REITs也为住房租赁房企提供独立的集资平台，增强探索新融资及集资渠道以发展其业务的可能性。
　　投资建议：1）2022开年以来，多方释放积极信号，5年期LPR连续下调，保障房贷款不纳入集中度管理，预售监管资金新办法结构性纠偏，“α风险”修复进入执行阶段。2）与此同时，金融审慎管理和“去杠杆”趋势仍在持续深化，部分前期过度激进房企“α风险”仍有暴露可能。3）2月24日住建部提出满足合理的改善型购房需求，3月5日全国两会“支持商品房市场更好满足合理住房需求”，4月29日政治局会议定调“支持各地从当地实际出发完善房地产政策”；5月15日央行银保监会调整差别化住房按揭政策，省级市场自主确定按揭加点下限，独立自主性提升；7月28日政治局会议定调“保交楼”；8月中旬住建部、财政部、央行等联合出台措施，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目交付；9月23日银保监会相关部门负责人表示，房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转；9月29日央行、银保监会阶段性调整差别化住房信贷政策；9月30日财政部明确支持居民换购住房个税优惠，政策利好频发，促需求进入实质性阶段。预期后续随着疫情好转，悲观情绪逐步修复，房地产行业供需回暖可期。4）近期市场对房地产板块关注度提升明显，优质龙头房企表现出色，建议关注万科A/万科企业、中国金茂、新城控股、保利发展、金地集团、招商蛇口、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、龙湖集团、越秀地产、上海临港。
　　风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。