个人养老金基金专属Y类份额成立，公募基金开启养老投资时代
　　2022年11月11日，公募机构密集公告为旗下的养老基金成立个人养老金专属的Y类份额。公告显示新增的Y类基金份额针对个人养老金投资基金业务单独设立，将设置基金代码并单独计算基金份额净值，投资者需要通过个人养老金资金账户申购Y类基金份额，不同基金份额类别之间不能相互转换。截至2022年11月12日，23家基金公司陆续公告为40只养老FOF产品成立Y类份额，合计规模为394亿元。单个公募机构最多成立两只养老FOF产品的Y类份额，华夏、易方达、富国等基金公司将成为首期个人养老金公募产品的基金管理人。值得一提的是，Y类份额的特点是施行管理费、托管费的费率优惠，大多养老FOF的Y类份额相对于普通份额而言在产品综合费率上减半。
　　11月4日证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》,在证监会发文后的一周内高效推出养老FOF基金Y类份额标志着公募产品正式开启养老投资时代，充分体现出公募基金积极参与养老金投资运营管理政策，配合养老金市场化、长期化投资政策，坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，同时也反映出公募机构自身对个人养老金业务的重视。本批次养老FOF产品Y类份额的成立仅是一个开始，后续有望看到更多公募机构和产品增设Y类份额；长期来看，随着个人养老金政策的深入，各类公募产品将不断纳入个人养老金基金体系，为投资者提供更加全面的养老投资产品和服务。
　　三季度基金代销规模环比走低，独立代销机构彰显财富管理能力
　　2022年11月10日，基金业协会披露2022年三季度公募基金代销机构榜单。招商银行、蚂蚁基金、天天基金、工商银行、建设银行保有股混基金规模稳居前五的位置，前20名代销机构股混基金规模降幅中位数为11.87%。由于三季度权益市场走低，股混基金发行持续低迷，头部基金代销机构股混基金保有规模大多环比下滑10个百分点以上。集中度方面，2022Q3头部代销机构在股混基金的集中程度下降。
　　从存量保有规模分布来看，股混基金依赖银行的财富管理能力代销的趋势仍将延续。全国性商业银行代销基金的保有规模占比为51%，保有规模合计为28977亿元，独立基金销售机构和券商渠道保有规模占比分别为25%和20%。
　　从保有规模季度变动来看，2022Q3全国性商业银行股混基金保有规模环比降幅为11.73%，而证券公司和独立基金销售机构股混基金保有规模环比分别下降5.79%和7.93%，其中券商渠道相对优势明显，部分独立代销机构逆势扩张。在股混基金发行市场低迷的背景下，券商代销股混基金保有规模环比降幅较小，主要受益于三季度投资者加仓被动指数型基金（尤其是主要宽基ETF），以及券结基金的发展。独立基金销售机构中虽然市占率较高的蚂蚁基金和天天基金的股混基金保有规模下滑明显，但是腾安基金、盈米基金、汇成基金等机构的股混基金保有规模均相对稳健，尤其三季度汇成基金股混基金保有规模逆势增长0.96%，体现出震荡行情下部分独立代销机构的财富管理和基金投顾能力。
　　风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史业绩不代表未来；基于定量模型测算基金仓位结果，和实际仓位存在差异。