短期零售波动，当前股价下调已反映Q4市场预期。2022年3月份以来零售环境相对较弱，因此品牌公司终端流水表现有所波动，根据国家统计局数据显示，1-9月社会消费品零售总额累计值同比增长0.7%，服装鞋服针纺织品类零售额累计值同比下滑4%。反映在股价方面，我们可以看到前三季度纺织服装板块均有不同程度的下跌，然而从目前来看，我们判断前期的股价下调已经基本反映市场对于Q4的预期，后续随着经济环境复苏与好转，市场表现有望反弹
　　风险提示
　　新冠疫情影响时间及范围超预期对公司业务造成不利影响。
　　下游客户订单波动影响营业收入。
　　海外业务拓展不及预期。
　　棉价波动风险。
　　外汇波动风险