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>> 东吴证券-固收点评:二级资本债周度数据跟踪-221112
上传日期:   2022/11/13 大小:   795KB
格式:   pdf  共9页 来源:   东吴证券
评级:   -- 作者:   李勇
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一级市场发行与存量情况:
  本周(20221107-20221111)银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债5只,发行规模为1,001.10亿元,较上周增加了101.10亿元,发行年限为10Y、15Y,发行人性质为中央国有企业和地方国有企业,发行人为农商行和国有商业银行,主体评级为AAA和A+。发行人地域为上海市、安徽省和北京市。
  截至2022年11月11日,二级资本债存量余额达29,329亿元,较上周减少约468亿元。
  二级市场成交情况:
  本周(20221107-20221111)二级资本债周成交量合计约1,514亿元,较上周增加342亿元,成交量前三个券分别为22国开行二级资本债01A(220.57亿元)、22建行二级资本债02A(115.70亿元)、22国开行二级资本债01B(100.90亿元)。
  分发行主体地域来看,成交量前三为北京市、上海市和福建省,分别约为1,258亿元、53亿元和45亿元。
  从到期收益率角度来看,截至11月11日,5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为:9.13BP、9.93BP、10.93BP;7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为:3.09BP、3.09BP、4.09BP;10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为:1.23BP、0.62BP、1.62BP。
  估值偏离%前三十位个券情况:
  本周(20221107-20221111)二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大,溢价成交幅度及比例高于折价成交。
  折价个券方面,折价率前三的个券为18浦发银行二级01(-0.72%)、19乐山银行二级02(-0.60%)和19齐鲁银行二级(-0.59%),其余折价率均在-0.5%以内。中债隐含评级以AA+评级为主,地域分布以上海市、天津市和广东省居多。
  溢价个券方面,溢价率前五的个券为21东莞银行二级01(1.50%)、21邢台银行二级01(1.28%)、20海峡银行二级02(1.23%)、18中山农商二级(1.03%)和19泰隆银行二级(1.00%),其余溢价率均在1%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主,地域分布以北京市、浙江省和四川省居多。
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