公告强赎后实现正收益的转债有何特征？在强赎公告后至最后交易日期间，仍有小部分转债可以实现正收益。总结来说，在强赎公告日当天，与下跌转债相比，上涨转债的收盘价、转换价值整体较高，而转股溢价率、债券余额、转股及正股市盈率明显更低；此外，公司成长能力和短期偿债能力更优。
　　周度市场回顾：权益市场放量回升，各行业普遍上涨。权益市场方面，多个指数涨幅超5%，日均成交额环比回升10.02%；北上资金全周净流出50.11亿元；全行业收涨，过半行业涨幅超6%；汽车、食品饮料、社会服务、商贸零售、电力设备行业涨幅居前，房地产、煤炭、银行、建筑装饰、国防军工行业涨幅稍显逊色。
　　转债市场跟随上涨，成交额放量明显。本周中证转债指数上涨2.32%，各申万一级行业全线上涨，超半数行业涨幅超3%；基础化工、社会服务、机械设备、汽车、家用电器行业涨幅居前，银行、通信、交通运输、非银金融、轻工制造行业涨幅靠后；日均成交额环比回升22.98%；个券涨多跌少，约93%的个券实现正增长。全市场转股溢价率略有缩窄：分价格区间来看，转债价格在90-100元区间的转债日均溢价率缩窄幅度最大；分平价区间来看，转债平价位于90元以下、90-100元、120元以上区间中的转债转股溢价率有所缩窄；分评级来看，除AAA级别外的A及以上级别的转债转股溢价率均有所缩窄；分规模来看，各个规模区间的转债转股溢价率均有所缩窄；分行业来看，约62%的行业转股溢价率有所缩窄。平价方面，超过55%的行业转股平价有所降低。
　　股债市场情绪对比：相对于转债，本周正股周度涨跌幅整体更高；相对于转债及历史水平，正股市场成交额更高；正股市场个股上涨的比例更高且能够实现的正收益更高；总的来说，本周正股市场的交易情绪相对更优。
　　核心观点：经历上周股债双跌后，本周股票、转债市场迎来全面反弹，主要是国内经济逐步修复、三季度公司业绩边际改善、市场估值处于低位的综合作用。目前股票、转债市场估值位于高性价比的底部区间，市场预期能否向好改善还需观察疫情情况、国内基本面情况、外部流动性环境及人民币汇率的变化。短期来看，市场信心的重建与恢复仍需更多利好消息予以支撑，短期内市场大概率仍将显现多空博弈的盘整行情、下行空间有限，可适当增配抗跌性相对较强的转债。
　　仍建议以安全性定择券思路。能源革命赛道具有可持续性，可长期关注，关注高景气的电力新能源板块，选择在大幅调整后、正股估值较为安全且细分行业空间较大的个券；积极布局疫后稳增长的相关板块，包括前期调整充分、估值相对合理的泛消费板块，以及银行、交运等防守性较强的板块；抓住短期供需错配带来的结构性机会，可参与煤炭、燃气、生猪养殖等板块的投资机会；此外，对于长期逻辑成立、短期表现呈现相对韧性的军工等板块，符合国家长期战略的信创等板块，可以积极挖掘其中个券的机会。券商板块行业政策仍有一定不确定性，但是考虑到当下的估值水平，仍有积极配置意义。
　　稳健组合推荐：浙22转债、招路转债、大秦转债、希望转2、苏银转债、成银转债。弹性组合推荐：福能转债、密卫转债、金盘转债、高测转债、太极转债、杭氧转债、汉得转债、三角转债、天壕转债。
　　新债推荐：本周（20221031-1104）申购标的涉及聚丙烯纤维（蒙泰转债）、汽车部件（沿浦转债）、汽车轮胎（赛轮转债）热门赛道。
　　风险提示：（1）流动性收紧；（2）权益市场大幅调整；（3）地缘政治危机影响。（4）行业政策调控超预期。