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>> 光大证券-固定收益信用周报:发行规模上升,城投债收益率整体上行-221112
上传日期:   2022/11/13 大小:   601KB
格式:   pdf  共9页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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1、一级市场
  发行规模方面:11月6日至11月12日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行2208.79亿元,周环比增加15.95%;总偿还额2111.43亿元,净融资97.36亿元。城投债共发行105只,发行金额464.64亿元。
  从发行的评级结构看,AAA级主体占62%,占比下降;AA+级主体占比25%,占比上升;AA级及以下主体占比13%,占比上升。
  从企业属性来看,国企发行2160.79亿元,民企发行33.00亿元。
  从债券类型看,企业债占比3.3%,占比上升;公司债占比25.1%,占比下降;中期票据占比24.1%,占比下降;短融占比39.6%,占比上升;定向工具占比7.9%,占比上升。
  从行业的发行金额看,信用债发行行业主要包括建筑装饰(28.57%)、综合(27.02%)、非银金融(14.68%)、公用事业(8.83%)、交通运输(6.18%)、商业贸易(4.04%)、其他行业共占比10.68%。
  从区域的发行金额看,北京发行金额最高,为416.50亿元。
  发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率3.02%,企业债AAA级主体发行利率3.20%,中期票据AAA级主体发行利率2.90%,短融AAA级主体发行利率2.13%。
  发行期限方面:1年期占比上升,3年期、5年期占比均下降。具体来看,11月6日至11月12日的新发债券,1年期及以内占比70.40%,3年期占比22.51%,5年期占比7.09%。
  2、二级市场
  收益率方面:产业债收益率涨跌互现;城投债收益率整体上行。
  交易量方面:11月6日至11月12日信用债共成交5208.86亿。
  3、风险提示
  2022年部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快
 
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