摘要：
　　综述：本文对分析师盈利预期数据进行研究，构建了基于盈利预期上调的月频调仓策略；并在此基础上，结合公司财务报表的发布日期构建了财报季的盈利预期上调策略。
　　数据：公司财报数据——公司财报数据包括：业绩预告、业绩快报和定期报告，皆为季频数据；公司财报数据是投资者了解市场公司经营业绩的直接渠道。分析师一致预期数据——分析师一致预期数据主要包含三个方面：盈利预测，目标价和目标评级。本文主要利用Wind数据库中A股一致预测数据库，判断分析师盈利预期是否上调。
　　财报季盈利预期上调回测结果：本文对沪深300、中证500和中证1000构建了财报季盈利预期上调；检测在获取公司财报数据日期后，回溯前30天内分析师盈利预期数据，选取盈利预期上调的标的，并检测其持有5、14、21个交易日的年度收益和超额收益表现；策略回测期间为2015年1月1日到2022年10月30日；从长期来看，财报季盈利预期上调策略组合在中证500、5个交易日持有期表现最好，获得了50.83%的年化收益，51.17%年化超额收益。由于该策略被动择时，实际上可以交易日的天数最多只有150天。
　　盈利预期上调月频策略：本文同样基于分析师盈利预期上调数据构建了月频调仓策略，即在每个月末调仓（T)，在调仓日前一天回溯近一个月内分析师盈利预期上调数据，选出盈利预期上调的标的等权建仓或调仓持有到下一个调仓日（下个月末)，策略回测期间为2015年1月1日到2022年10月30日；该策略在选取的宽基指数中均可以获得稳定的超额收益，每年年化超额在10%左右；从整体来看，盈利预期上调月频策略在中证1000回测期间内表现最好，年化收益率为12.07%，年化超额收益率14.43%。
　　风险提示：权益收益率失真、模型/方法/参数失效、数据和回测区间有效。