新能源汽车产业链: Q3营收净利维持高增，行业景气度维持高位。分环节看，上游锂矿/材料毛利率下降，中下游电池/整车毛利率改善;产业链利润分配出现积极变化,锂矿/材料/电池/整车利润占比分别为42%/17%/19%/21%,较H1变动-8pct /-4pct /+5pct /+7pct,中下游利润占比显著提升，主系Q3电池厂继续涨价传导成本，下游车厂亦部分提价。展望明年，产业链利润分配优化有望对整车销量产生积极影响，上游锂矿依旧紧平衡，材料随规划产能释放更多走以量补价逻辑，同时注意关注各环节成长久期和新技术路径演变情况。
　　半导体产业链:半导体产业链Q3景气度总体下行，设备板块较为亮眼。消费电子和家电等下游行业不景气带动中游芯片设计和制造/封测板块营收、净利增速出现较大程度下滑,设备板块由于半导体公司资本开支维持高位叠加国产替代，景气度维持高位。展望Q4和明年Q1,半导体景气度将继续下行，设备板块基本面短期亦恐受制裁扰动。
　　计算机板块:计算机板块Q3表现与H1总体较为-致,核心板块景气度维持分化。汽车IT景气度较高，银行IT景气度转强，其他细分仍延续体现“小年”态势。除汽车IT外,2B/2G的细分行业前三季度受疫情扰动项目交付情况稍差。展望Q4和明年全年，信创、网安板块景气度有望迎来反转(Q4政策密集、明年合同落地)，银行IT景气度继续走强。