●行情回顾:上周在兖基指数层面来看整体反弹，创业板50领张，300价值指数涨幅最小但也超2%。中信一级行业全线反弹:消费者服务行业领涨，涨幅超14%，食品饮料终于触底反弹周涨幅亦超10%。从中信五风格和申万风格指数来看，上周盘面看成长偏强延续，消费、周期反弹，稳定和金融定弱。期指基差虑势方面多数王现收敛:IF、IC、IM部分合约出现升水，IH合约仍维持升水。从期指比价方面来看近期其他大市值/小市值指数均出现反弹，仅IH/IM、IF/IM与IC/IM比价持续回落。从资金面来看，英元指数上周冲高回落基本收平，与此同时人民币周中贬值创近期新高后收复部分失地基本收平。北上资全上周累计净流出超50亿元，流出幅度继续减小，10日均值亦继续回升;融资余额周内持续回升。内外资情绪均在好转。
　　●大类资产:美元指数冲高回落基本收平，MSCI全球主要股票指数分化收敛，亚太、新兴市场领涨。上周来看，英联储议息会议释放了“转向尚平，结枸调整”的信号，海外市场也受到提振，虽然释放了12月份加忘降低幅度的信号，但是这个已被市场有一定预期，反倒是鲍威尔的发言给风险偏好修复的空间设置了一定的天花板。这给了市场更长加忽周期的压制，而周五非衣数据公布后则出现了市场先抑后扬的走势。整体从荧元的定价来看，以德国近期的访华为契机，当前阶段进入到了一个对于地缘局势的观望阶段，这个阶段美元和英债收益率或进入到一个震荡期。
　　●驱动因素:国内积极政策的预期引导，使得国内股指在近期有一个明显相对于外圈市场的补涨，并处于一个相对积极环境中。个人养老金制度有望在年内正或试点，机构认为个人养老金时代的来临有望为养老目标基金带来百亿规模以上的增量资金:周末证监会表示将推动企业境外上市制度改革落地实施，吸引更多境内外中长期资金。A股此前的问题主要在于资金流出压力较大，但日前已经逐步缓和，主要在于国内释放积极的政巢信号的动作较为明显，10月下旬一直弱于兰欧市场后，近期有一定的补涨。
　　●展望未来:短期来看情绪钟摆倾向往乐观方向偏移，当然中期还有其他担忧，包括海外紧缩压力仍在资金国流持续性仍待观察等等。旁增量资金仍然有限，那么在皆涨补涨后结构上或仍重回成长占忧格局。